Aracı kurumlardan Kardemir bilançosuna temkinli yaklaşım: Hedef fiyatlar 58-60,83 TL aralığında

Kardemir'in (KRDMD) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendiren aracı kurumlar, net kâr ve FAVÖK'ün beklentilerin altında kalmasına dikkat çekerek bilançonun hisse üzerindeki kısa vadeli etkisinin olumsuz olabileceğini belirtti. Vakıf Yatırım, İş Yatırım ve Gedik Yatırım sonuçlara negatif piyasa tepkisi beklerken, Deniz Yatırım şirketin net nakit pozisyonuna geçmesini dikkate alarak hedef fiyatını yükseltti. Kardemir'in üçüncü çeyrekte geçen yılın aynı dönemindeki 885 milyon TL zarara karşılık 269 milyon TL net kâr açıklaması, 826 milyon TL'lik piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı. FAVÖK de yıllık yüzde 4,7 azalarak 2,30 milyar TL'ye geriledi. Vakıf Yatırım: Sınırlı negatif piyasa tepkisi bekliyoruz Vakıf Yatırım, Kardemir'in hem net kârının hem de operasyonel performansının beklentilerin altında kaldığını belirterek finansallara sınırlı negatif piyasa tepkisi öngördü. Kurum, net kârın 954 milyon TL'lik tahmininin oldukça altında kaldığını, FAVÖK'ün de 2,6 milyar TL'lik beklentisini karşılayamadığını bildirdi. Vakıf Yatırım, net nakit pozisyonuna geçişi olumlu değerlendirirken Kardemir için 58 TL hedef fiyatını ve "Endeksin Üzerinde Getiri" tavsiyesini korudu. İş Yatırım: Net nakde geçişin arkasında borç yapısındaki değişim var İş Yatırım, 1,08 milyar TL'lik net kâr tahminine karşılık 269 milyon TL kâr açıklanmasını belirgin bir olumsuz sapma olarak değerlendirdi. Kurum, net kârın beklentilerden düşük kalmasında zayıf operasyonel performans ve tahminlerin altında gerçekleşen parasal kazancın etkili olduğunu belirtti. İş Yatırım'a göre bilançodaki en önemli olumlu gelişme net nakit pozisyonuna geçiş oldu. Ancak kurum, bu iyileşmenin esas olarak finansal borçlardan akreditifli ticari borçlara kayışı yansıttığını vurguladı. Hissenin yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin yüzde 58 üzerinde performans göstermesini de dikkate alan İş Yatırım, bilanço sonrasında negatif piyasa tepkisi beklediğini açıkladı. Kurumun 12 aylık hedef fiyatı 60 TL seviyesinde bulunuyor. Gedik Yatırım: Marjlardaki zayıflama kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor Gedik Yatırım, Kardemir'in üçüncü çeyrek finansallarını sınırlı negatif olarak değerlendirdi. Kurum, FAVÖK'ün piyasa beklentisinin yüzde 6,9, net kârın ise yüzde 67,4 altında kaldığına dikkat çekti. Hammadde maliyetlerindeki gerilemeye rağmen işçilik giderlerinin yüzde 20,8, genel üretim giderlerinin yüzde 67,9 artmasının operasyonel kârlılığı olumsuz etkilediğini belirtti. Gedik Yatırım, net nakit pozisyonunun 2,10 milyar TL'ye ulaşmasını ve şirketin yeniden net kâra geçmesini olumlu bulurken, daha güçlü bir kârlılık görünümü için marjlarda kalıcı toparlanmanın gerekli olduğunu vurguladı. Kurumun hedef fiyatı 60,83 TL seviyesinde bulunuyor. Deniz Yatırım: Hedef fiyatı 60 TL'ye yükselttik, AL tavsiyemizi koruyoruz Deniz Yatırım, diğer aracı kurumlardan farklı olarak net nakit pozisyonundaki iyileşmeyi değerleme modeline yansıtarak Kardemir için 12 aylık hedef fiyatını 57,50 TL'den 60 TL'ye çıkardı. Kurum, "AL" tavsiyesini korurken şirketin verimlilik artırıcı yatırımlarını, entegre üretim yapısının maliyet avantajını ve ray, profil ile teker gibi daha kârlı ürünlere yönelimini uzun vadeli olumlu unsurlar arasında gösterdi. Deniz Yatırım, yurt içindeki demiryolu yatırımlarının Kardemir'e sağlayabileceği katkıya da dikkat çekerek hissenin 2027 tahminlerine göre 2,8 FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğünü belirtti. Aracı kurumların Kardemir hedef fiyatları Aracı kurum Hedef fiyat Değerlendirme Vakıf Yatırım 58,00 TL Endeksin Üzerinde Getiri, korundu İş Yatırım 60,00 TL Negatif piyasa tepkisi beklentisi Gedik Yatırım 60,83 TL Sınırlı negatif bilanço değerlendirmesi Deniz Yatırım 60,00 TL AL, hedef fiyat yükseltildi