SPK'da hisse senedi piyasasında şeffaflığı artıracak yeni adımlar: fiili dolaşım ve ortaklık açıklamalarında yeni dönem

Sermaye Piyasası Kurulu, borsada işlem gören şirketlerde pay sahipliği bildirimlerinin alt sınırını yüzde 3'e indirirken fiili dolaşımdaki payların hesaplanmasına ilişkin kriterleri yeniden belirledi. SPK'nın 8 Eylül 2026 tarihli bülteninde yayımlanan ilke kararlarına göre yeni düzenlemeler 11 Eylül 2026 itibarıyla uygulanmaya başlanacak. Pay sahipliği açıklamaları yüzde 3'ten başlayacak 11 Eylül gün sonundan itibaren, payları borsada işlem gören bir şirketin sermayesindeki payların veya oy haklarının belirli oranlara ulaşması ya da bu oranların altına düşmesi halinde yapılacak açıklamalarda alt sınır yüzde 3 olacak. Merkezi Kayıt Kuruluşu, borsada işlem gören şirketlerde doğrudan yüzde 3 veya üzerinde paya ya da oy hakkına sahip gerçek ve tüzel kişileri gösteren tabloyu değişiklik halinde derhal güncelleyecek. Serbest fonlar, serbest özel fonlar ve borsada işlem gören diğer halka açık şirketler üzerinden dolaylı biçimde yüzde 10 veya daha fazla paya sahip gerçek ve tüzel kişilere ilişkin tablo da MKK tarafından güncellenecek. SPK, MKK'nın açıklayacağı dolaylı pay sahipliği verilerinin pay alım teklifi yükümlülüğü gibi düzenlemelerde doğrudan esas alınamayacağını bildirdi. Veriler, malvarlıksal hakların oranı hakkında bilgi verme amacı taşıyacak. Fiili dolaşımın hesaplama yöntemi değişti SPK, fiili dolaşımdaki pay kavramını Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranlarını gösteren bir ölçüt olarak tanımladı. Fiili dolaşım oranı, MKK tarafından izlenebilen fiili dolaşımdaki pay adedinin, MKK'nın izleyebildiği toplam pay adedine bölünmesiyle hesaplanacak. Yeni kriterler kapsamında fiili dolaşım dışında tutulacak paylar şöyle belirlendi: Kamu tüzel kişilerinin mülkiyetindeki paylar, Şirketin, şirket kurucularının ve konsolidasyona tabi ilişkili kuruluşların sahip olduğu paylar, Pay geri alım işlemleriyle edinilen paylar, Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına sahip ortakların payları, Yönetim ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür ve eşdeğer veya daha üst yöneticiler ile bunlara doğrudan bağlı üst düzey yöneticilerin payları, Şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar, Belirlenen istisnalar dışındaki teminatlı paylar, Hukuken kısıtlı, alım satıma kapalı, yasaklı veya hacizli paylar, Yurt dışı piyasalarda işlem gören paylar. Dolaylı sahiplik de hesaplamaya katılacak Fiili dolaşım hesabına dahil edilmeyen pay sahiplerinin serbest fonlar, serbest özel fonlar veya borsada işlem gören şirketler aracılığıyla dolaylı olarak sahip olduğu ihraççı payları da ilgili sahiplik oranında fiili dolaşım dışında bırakılacak. Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına sahip ortaklar belirlenirken bu kişilerin serbest fonlar ve halka açık şirketler üzerinden dolaylı sahip olduğu paylar da oranları ölçüsünde dikkate alınacak. MKK günlük olarak yayımlayacak MKK, fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranlarını 11 Eylül'den itibaren günlük olarak hesaplayarak kamuoyuna duyuracak. Borsada işlem gören tüm şirketler, fiili dolaşım kriterleri kapsamındaki gerçek ve tüzel kişilerin kimlik ve unvan bilgilerini her ayın ilk iş günü MKK'ya bildirecek. SPK ayrıca fiili dolaşıma ilişkin 2010, 2011, 2014 ve Haziran 2026 tarihli önceki kurul kararlarını yürürlükten kaldırdı.