Ortak müdahale yenin düşüş eğilimini tersine çevirmeye yetmez

ANZ Research ve Fitch Solutions birimi BMI, Japonya ile ABD'nin yenin değer kaybını sınırlamak amacıyla gerçekleştirdiği ortak müdahalenin para birimindeki yapısal zayıflama eğilimini tek başına tersine çeviremeyeceğini belirtti. ANZ ekonomistlerine göre müdahalenin kalıcı sonuç vermesi için destekleyici para politikası adımlarına ihtiyaç bulunuyor. Japonya'nın uzun süren deflasyon geçmişinin, politika yapıcıları faiz artırımları konusunda temkinli davranmaya yönelteceği ifade edildi. Japonya Merkez Bankasının enflasyonun hedefi sınırlı ölçüde aşmasına izin vererek büyümeye yönelik riskleri önceliklendirmesi bekleniyor. ANZ, Orta Doğu krizine ilişkin belirsizliğin sürmesi halinde para politikasında normalleşmenin devam edebileceğini belirtti. Kurum, BOJ'un politika faizini ekim ayında artırmasını beklerken, eylülde artış yapılması ihtimalinin de güçlendiğini kaydetti. BMI ise ABD destekli müdahalenin Tokyo'nun tek başına gerçekleştireceği bir operasyondan daha etkili olduğunu ve yeni müdahale taahhüdünün spekülatif işlemleri sınırlayabileceğini bildirdi. Ancak Washington'ın katkısının büyüklük açısından sınırlı kalabileceğine dikkat çekildi. ABD'nin müdahalede dolar yerine avro sattığı ve sınırlı kapasiteye sahip Döviz İstikrar Fonunu kullandığı belirtildi. BMI, geniş faiz farkının taşıma işlemlerini desteklemeye devam edeceğini, hane halkının yabancı hisse alımları ile şirketlerin azalan kâr transferlerinin de yen üzerinde baskı yaratacağını öngördü. Kurum, yenin dolar karşısında kademeli olarak 164 seviyesine doğru zayıflamasını bekliyor. Japonya Merkez Bankasının eski yetkililerinden Atsushi Takeuchi ise yenin yeniden düşüş eğilimine girmesi halinde Japonya ile ABD'nin "kesinlikle" ortak müdahaleyi tekrarlayacağını söyledi. Takeuchi, son operasyonun piyasada yenin tek yönlü biçimde zayıflamaya devam etmeyeceği algısını oluşturduğunu ve ABD'nin desteğinin büyük sembolik önem taşıdığını belirtti. Takeuchi, yenin kısa vadede dolar karşısında 155-162 aralığında hareket etmesini bekliyor. Kurun yaklaşık bir hafta boyunca 160'ın altında kalması halinde piyasanın bu seviyeyi yakın dönem tabanı olarak görebileceğini ifade eden Takeuchi, keskin değer kaybı riskinin önemli ölçüde azaldığını söyledi. Bununla birlikte Takeuchi de müdahalenin tek başına yene kalıcı ve güçlü bir destek sağlayamayacağını vurguladı. Yen, ortak müdahalenin ardından dolar karşısında 155,20 ile üç ayın en güçlü seviyesini gerilemişti. Bugün 157,87 civarında işlem görüyor. Kur geçen ay 164'e yaklaşarak yaklaşık 40 yılın en düşük seviyesine gerilemişti.