Alibaba için hedef fiyatlar düşürüldü

Morgan Stanley, Alibaba için hedef fiyatını yüzde 5 düşürerek 190 dolardan 180 dolara indirdi. Banka, hisse için "ağırlık artır" tavsiyesini ve "en çok tercih edilenler" listesindeki konumunu korudu. Morgan Stanley, son hisse geri çekilmesinin ardından Alibaba'nın cazip bir değerlemeyle işlem gördüğünü belirtti. Bankaya göre hisse yaklaşık 2028 mali yılı fiyat/kazanç oranı bazında 13 çarpan seviyesinde bulunuyor. İndirgenmiş nakit akımı modeline dayalı yeni hedef fiyat ise yaklaşık 2028 mali yılı fiyat/kazanç oranı bazında 23 çarpana karşılık geliyor. Banka, bulut iş kolunun daha yüksek katkısını gerekçe göstererek 2027-2028 mali yılları için gelir tahminlerini yüzde 2-3 artırdı. Bu artış, daha zayıf e-ticaret geliri beklentisiyle kısmen dengelendi. EBITA tahminleri ise büyük ölçüde değişmedi. Morgan Stanley, Alibaba'nın bulut gelir büyümesinin haziran çeyreğinde yıllık yüzde 45'e hızlanmasını ve sonraki çeyreklerde ivmelenmenin sürmesini bekliyor. Banka, bazı tek seferlik Bahar Festivali promosyon maliyetleri hariç tutulduğunda, 2027 mali yılı birinci çeyreğinde "diğer zararların" 16,5 milyar yuana daralacağını öngördü. Ancak yükselen token fiyatlarının Qianwen modeli için eğitim maliyetlerini yüksek tutacağı uyarısında bulunan Morgan Stanley, 2027 mali yılında toplam "diğer zararların" yaklaşık 72 milyar yuan olacağını tahmin etti. Citigroup da Alibaba'nın Hong Kong hisseleri için hedef fiyatını 207 Hong Kong dolarından 191 Hong Kong dolarına indirdi ve "al" tavsiyesini korudu. Banka, Alibaba'nın segment raporlamasında değişikliğe gidebileceğini, Alibaba International Digital Commerce Group'un Çin e-ticaret birimi içine dahil edilebileceğini belirtti. Citigroup, AIDC ve "Diğer" segmentine ilişkin değerleme çarpanlarını aşağı çekti. HSBC Global Research ise Alibaba'nın Hong Kong hedef fiyatını 172 Hong Kong dolarından 166 Hong Kong dolarına düşürdü ve "al" tavsiyesini sürdürdü. Banka, ABD hedef fiyatını da 176 dolardan 170 dolara indirdi. HSBC, Alibaba için 2027 mali yılı düzeltilmiş net kâr tahminini yüzde 3,7 azaltarak 99,4 milyar yuana çekti. Haziran ayında sona eren mali birinci çeyrek için gelirlerin yıllık yüzde 8 artışla 267,9 milyar yuana yükselmesini, düzeltilmiş net kârın ise yıllık yüzde 41 düşüşle 20,9 milyar yuana gerilemesini bekliyor. HSBC'ye göre Alibaba'nın Çin e-ticaret birimi birinci çeyrekte dip seviyeyi görürse, hissede yeniden değerleme gündeme gelebilir.