BBVA Research, Türkiye için 2026 büyüme tahminini indirdi

BBVA Research, Türkiye ekonomisine ilişkin 2026 büyüme beklentisini aşağı yönlü revize etti. Kuruluş, çatışma öncesinde yüzde 4 olan 2026 GSYH büyüme tahminini, Orta Doğu'daki savaş, sıkı finansal koşullar ve dış dengedeki bozulma nedeniyle yaklaşık yüzde 3'e çekti. Raporda, söz konusu tahminin çatışmanın temmuzdan önce çözümlenmesi ve politika tepkilerinin seçici kalması varsayımına dayandığı belirtildi. Uzayan çatışma ortamı ve sıkı finansal koşulların büyüme görünümü üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğu, bozulan dış dengenin ise destekleyici önlemler için politika alanını daralttığı ifade edildi. Türkiye ekonomisi, 2026'nın ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 2,5 büyüyerek beklentilerle uyumlu performans gösterdi. Ancak çeyreklik bazda ivme kaybı sürdü. Talep koşullarındaki soğuma üretim tarafında zayıf görünümü korurken, toparlanmanın dengeli olmadığı vurgulandı. Vergi ve sübvansiyonlar hariç sektörel büyüme bir miktar ivme kazansa da sanayi ve inşaat sektörleri daraldı. Buna karşılık hizmetler ve tarım sektörleri çeyreklik büyümeye pozitif katkı sağladı. Talep koşullarının genel olarak beklentiler doğrultusunda soğuduğu, ancak yurt içi talebin öngörülenden daha dirençli kaldığı belirtildi. Yurt içi talep üzerindeki temel baskı yatırım harcamalarındaki daralmadan gelirken, zayıf dış talep nedeniyle net ihracat büyümeye negatif katkı vermeyi sürdürdü. Raporda, talep ve arz dengesizliğinin son iki çeyrekte stoklardaki toparlanmanın desteğiyle bir miktar daraldığı, çıktı açığının ise daha negatif hale geldiğinin tahmin edildiği kaydedildi. Buna karşın, 2026'nın ilk çeyreğinde talep koşullarındaki yavaşlamanın enflasyon görünümündeki yukarı yönlü riskleri dengeleyecek kadar dezenflasyonist olmadığı değerlendirildi. BBVA Research, Orta Doğu'daki savaşın etkisiyle büyümenin 2026'nın ikinci çeyreğinde zayıf kalabileceğini belirtti. Güven göstergelerinin de bu görünüme işaret ettiği raporda, uzatılmış tatille bağlantılı köprü günü etkilerinin aylık verilerde oynaklık yaratabileceği ifade edildi. Kuruluşun aylık GSYH göstergesi, mayıs itibarıyla yıllık büyümenin yaklaşık yüzde 2 civarında olduğuna işaret etti. Bu görünümün haziranda kısmen tersine dönebileceği, yılın ikinci yarısında ise takvim etkilerinin büyümeye ek destek sağlayabileceği kaydedildi. Raporda, çatışmanın temmuzdan önce çözümlenmesi ve politika tepkilerinin seçici kalması varsayımı altında, Türkiye ekonomisinin 2026'da yaklaşık yüzde 3 büyümesinin beklendiği belirtildi. BBVA Research'ün çatışma öncesi 2026 büyüme tahmini yüzde 4 düzeyindeydi.