BofA stratejisti Hartnett yatırımcıları uyardı

Bank of America (BofA) stratejistleri, faiz artırımları sona erene ve finansal koşullar gevşeyene kadar yatırımcıların riskten uzak durması gerektiğini bildirdi. Michael Hartnett liderliğindeki ekip, petrol varil başına 70 doların altına inene ve ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,5'in altına gerileyene kadar riskten kaçınan pozisyonunu koruyacağını açıkladı. Stratejistler, petroldeki düşüşün başladığını, tahvil faizindeki gerilemenin ise muhtemelen aralık veya ocakta gerçekleşeceğini belirtti. Doların da zayıflaması gerektiğini, ancak şimdilik ters yönde hareket ettiğini kaydeden ekip, dolarda zirvenin şubat veya martta görülmesini bekliyor. Sıkılaşma döngüsü en erken nisanda bitiyor Stratejistlere göre Haziran 2026 ile Mayıs 2027 arasında 70'ten fazla faiz artırımı içeren küresel sıkılaşma döngüsü en erken nisan ayındaki FOMC toplantısında sona erecek. Piyasalar Fed'in aralık, ocak ve martta faiz artırmasını fiyatlıyor. BofA, Fed'in yüzde 2'lik enflasyon hedefini en son Şubat 2021'de tutturduğunu hatırlattı. S&P 500 için iki senaryo Bankanın iyimser senaryosu, düşüşlerde durmaksızın gelen alımlarla S&P 500'ün 8.000'in üzerine çıkmasını öngörüyor. Kötümser senaryoda ise dolarda sıçrama, likidite sıkışıklığı ve merkez bankalarının yavaşlamaya rağmen faiz artırmasıyla endeks 7.000'in altına iniyor. Bu senaryoda yüksek getirili tahviller, ABD ve gelişmekte olan piyasa hisseleri, enerji, sağlık ve mega ölçekli tüketim hisseleri en kırılgan varlıklar olarak gösterildi. Stratejistler, politika yapıcıların borsaları "batamayacak kadar büyük" gördüğü için açığa satış yapan yatırımcı sayısının az olduğunu belirtti. Tayvan hisse senetlerini desteklemek için 15 milyar dolarlık fon açıkladı, Kore ve Çin de benzer adımlar attı. Hanehalkı serveti resesyonu zorlaştırıyor ABD hanehalkının hisse senedi serveti son bir ayda yaklaşık 3 trilyon dolar azaldı, ancak 2026 genelinde hala yaklaşık 9 trilyon dolar artıda. Stratejistler, tüketimin GSYH'nin yüzde 70'ini oluşturduğu ortamda resesyonun zor olduğunu kaydetti. Senato'da sekiz sandalye Cumhuriyetçilerden Demokratlara geçti. 1950'den bu yana 39 seçimde yalnızca dört kez görülen bu değişim, "tahvil dışında her şey" stratejisini güçlendiriyor. Stratejistlere göre yatırımcılar, getiri yüzde 5,5-6,5'e ulaşmadan Hazine tahvillerine yönelmek istemiyor.