Japonya'da faiz için kritik hafta: BOJ 31 yılın zirvesine hazırlanıyor

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) cuma günü politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25'e çıkarması bekleniyor. Böyle bir adım faizi 31 yılın en yüksek seviyesine taşırken, piyasaların asıl odağı Başkan Kazuo Ueda'nın bundan sonraki faiz artışlarının hızına ilişkin vereceği mesajlar olacak. Ankette yüzde 89 faiz artışı bekliyor CNBC'nin 9-14 Eylül tarihleri arasında 18 ekonomist ve analistle yaptığı ankette katılımcıların yaklaşık yüzde 89'u BOJ'un bu hafta 25 baz puanlık faiz artışına gitmesini bekledi. Faiz artışı gerçekleşirse BOJ, hazirandaki artıştan yalnızca üç ay sonra yeniden sıkılaşmış olacak. Bu da Mart 2024'te başlayan normalleşme sürecinde daha önce görülen yaklaşık altı aylık artış aralıklarından daha hızlı bir tempo anlamına gelecek. Temmuz ayında Japonya'da manşet enflasyon yüzde 1,9'a yükselirken reel ücretler yüzde 2,4 artarak yedinci ay üst üste yükseldi. Faiz yüzde 1,25'e çıkabilir BOJ'un iki günlük toplantısının sonunda politika faizini yüzde 1'den yüzde 1,25'e yükseltmesi bekleniyor. Hazirandaki faiz artışına karşı çıkan Yönetim Kurulu üyesi Toichiro Asada'nın yeniden muhalif oy kullanabileceği belirtiliyor. Reuters anketindeki ekonomistler, faizin bu ay yüzde 1,25'e, Mart 2027 sonuna kadar yüzde 1,50'ye ve 2027'nin ikinci çeyreğinde yüzde 1,75'e yükselmesini bekliyor. Katılımcıların çoğu nihai faiz seviyesini en az yüzde 1,75 olarak görüyor. Ueda'nın mesajları yen için belirleyici olacak BOJ Başkanı Ueda'nın iletişim tonu piyasalar açısından kritik önem taşıyor. Aşırı güvercin ve yalnızca "veriye bağlı" bir mesaj yen üzerindeki satış baskısını yeniden artırarak ithalat maliyetlerini yükseltebilir. Buna karşılık fazla şahin bir ton, Japon devlet tahvillerinde halihazırda üç on yılın zirvelerine çıkan getiriler üzerindeki baskıyı artırabilir. Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Stratejisti Katsutoshi Inadome, piyasaların şahin BOJ mesajlarının tahvil getirilerini düşürüp düşürmeyeceği konusunda ikiye bölündüğünü belirterek, belirsizlik nedeniyle BOJ için en uygun yaklaşımın mümkün olduğunca açık taahhütlerden kaçınmak olabileceğini söyledi. Nötr faiz sınırına yaklaşıyor Faizin yüzde 1,25'e çıkması, BOJ'un Japonya için tahmin ettiği yüzde 1,1-2,5 aralığındaki nominal nötr faiz seviyesine yaklaşılması anlamına gelecek. Ueda daha önce faizlerin nereye kadar yükseltilebileceğine ilişkin önceden belirlenmiş bir seviye bulunmadığını belirtmişti. BOJ Yönetim Kurulu üyesi Naoki Tamura ise nötr faizin yaklaşık yüzde 2 seviyesinde olduğunu düşünüyor. Başbakan Sanae Takaichi'nin genişlemeci maliye politikası da BOJ'un önündeki dengeyi zorlaştıran unsurlar arasında gösteriliyor.