BofA anketinde tahvil alarmı: Yatırımcıların risk iştahı azalıyor

Bank of America'nın fon yöneticileri anketi, tahvil faizlerinde düzensiz bir yükseliş ve ABD ara seçimlerinin sonuçlarına ilişkin endişelerin riskli varlıklara yönelik aşırı iyimserliği azalttığını gösterdi. Küresel hisse senetlerinde ağırlık artıran fon yöneticilerinin net oranı, geçen ayki yüzde 56'dan yüzde 49'a geriledi. Katılımcılar, tahvil faizlerindeki kontrolsüz yükselişi piyasalar açısından en büyük kuyruk riski olarak gösterdi. Nakit oranı yüzde 3,9'a çıktı Fonların nakit varlıklarının portföyler içindeki payı yüzde 3,9'a yükseldi. BofA Stratejisti Michael Hartnett, artışa rağmen nakit oranının riskli varlıklar için "sat" sinyali veren seviyelerde kalmayı sürdürdüğünü belirtti. Enflasyon şoku endişesiyle tahvil faizlerinin kritik seviyeleri aşması, küresel hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi salı günü 2007'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken petrol fiyatları varil başına 100 doların üzerinde kaldı. MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi de art arda ikinci seansta geriledi. Fed artışı yüzde 94 ihtimalle fiyatlanıyor Piyasalar Fed'in çarşamba günü üç yıl sonra ilk kez faiz artırmasına yaklaşık yüzde 94 olasılık veriyor. Buna karşın ankete katılan yatırımcılar, Fed'in gelişmelerin gerisinde kaldığını düşünüyor. Para politikasını fazla destekleyici bulanların net oranı yüzde 25'e yükselerek 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bazı yatırımcılar ABD'nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5'i aşmasının hisselerde ek baskı yaratabileceğini belirtirken piyasa tahmincileri, dirençli ekonomi sayesinde hisse senetlerinin yüksek faizleri karşılayabileceği görüşünü koruyor. Kâr beklentileri güçlü kaldı Gelecek yıl şirket kârlarında çift haneli artış bekleyen katılımcıların oranı Ağustos 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Hartnett, yatırımcıların makroekonomik görünüme ilişkin iyimser olduğunu, temel endişenin şirketlerin aşırı sermaye yatırımı yapması olduğunu ifade etti. Tahvillerde düşük ağırlık taşıyan fon yöneticilerinin net oranı yüzde 48 ile Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Katılımcıların yaklaşık yarısı, ABD Hazinesinin tahvil geri alım programının faizler üzerinde etkisi olmayacağını belirtti. Ara seçimlerde bölünmüş Kongre beklentisi Yatırımcıların yüzde 44'ü, ara seçimlerin ardından Temsilciler Meclisinin Demokratların, Senatonun ise Cumhuriyetçilerin kontrolünde olmasını en olası sonuç olarak görüyor. Demokratların her iki kanadı da kazanması halinde katılımcıların yaklaşık yarısı tahvil faizlerinin yükseleceğini ve hisse senetlerinin düşeceğini tahmin ediyor. Anket, 4-10 Eylül tarihleri arasında toplam 470 milyar dolarlık varlığı yöneten 170 katılımcıyla gerçekleştirildi.