ABD tahvillerindeki satışın arkasında mali açık değil Fed beklentisi olabilir

ABD Hazine tahvillerinde yaşanan satış dalgasının, analistlerin düşündüğü kadar ülkenin mali açığıyla bağlantılı olmayabileceği belirtildi. Apollo'dan Torsten Slok, New York Fed'in yatırımcıların 10 yıllık devlet tahvilini tutmak için talep ettiği ek getiriyi gösteren vade primi ölçümünün son 12 ayda yatay seyrettiğine dikkat çekti. Slok, bu görünümün piyasaların ABD'nin mali sürdürülebilirliğini veya Fed'in güvenilirliğini fiyatlama biçiminde son bir yılda bozulma olmadığına işaret ettiğini belirtti. ABD'deki vade priminin Japonya ve Almanya'dan daha düşük olduğunu da kaydeden Slok, Fed'e ilişkin beklentilerin faiz indirimlerinden olası faiz artırımlarına yöneldiği bir ortamda uzun vadeli faizlerin yükselmesinin şaşırtıcı olmadığını ifade etti. Oxford Economics ise ADP'nin son istihdam raporundaki bordrolu çalışan artışının yavaşlamasının, iş gücü piyasasının enflasyonist baskı kaynağı olmayacağını gösterdiğini bildirdi. Kuruluşun değerlendirmesinde, iş gücü piyasasında sıkılığın bulunmamasının nominal ücret artışının hızlanmasını engellemesi gerektiği belirtildi. Fed Başkanı Kevin Warsh da geçen hafta Jackson Hole'da yaptığı konuşmada son verilerin ücret artışının ılımlı olduğunu gösterdiğini söyledi. Warsh, ücret artışının temel enflasyonun takibinde çok uzun süredir gelecekteki enflasyon açısından güvenilir bir gösterge olmadığını ifade etti.