Fed tutanakları, "Enflasyon düşmezse faiz artışları gerekebilir" mesajını verdi

Fed'in 28-29 Temmuz 2026 tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantının tutanakları, yetkililerin enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri koruduğunu ve fiyat artışlarının yeterince yavaşlamaması halinde yeni faiz artışlarının gerekebileceğini değerlendirdiğini gösterdi. Toplantıda çoğu katılımcı federal fonlama faizinin hedef aralığının %3,50-%3,75 seviyesinde sabit tutulmasını destekledi. Buna karşılık üç üye 25 baz puanlık faiz artışı yönünde oy kullandı. Faiz artışını destekleyen bazı yetkililer, daha erken yapılacak bir artışın ilerleyen dönemde daha sert ve daha maliyetli bir sıkılaştırma dizisine duyulan ihtiyacı azaltabileceğini savundu. Tutanaklarda birçok katılımcının, enflasyonun gerilememesi halinde para politikasında ilave sıkılaşmanın muhtemelen gerekli olacağı görüşünü dile getirdiği belirtildi. Bazı yetkililer ise mevcut finansal koşulların enflasyonu Fed'in %2 hedefiyle uyumlu seviyeye geri döndürmek için yeterince kısıtlayıcı olmayabileceğini ifade etti. Bazı katılımcılar, iki toplantı arasındaki dönemde finansal koşulların sıkılaştığını, bunda güçlü ekonomik büyüme ile piyasaların Fed'in yakın zamanda daha sıkı bir politika duruşuna geçeceği beklentisinin etkili olduğunu belirtti. Enflasyon riskleri yukarı yönlü görüldü Fed yetkilileri, enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu ve risklerin yukarı yönlü kaldığını değerlendirdi. Birçok katılımcı, Orta Doğu'daki çatışmanın yeniden tırmanmasının enflasyon görünümünü belirgin biçimde belirsizleştirdiğini, uzayan çatışmaların tedarik zinciri sorunlarını devam ettirebileceğini ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceğini kaydetti. Bazı yetkililer, birkaç yıldır %2 hedefinin üzerinde seyreden enflasyonun devam etmesinin enflasyon beklentileri ile ücret ve fiyat belirleme davranışlarını olumsuz etkileyebileceğini vurguladı. Ayrıca son yıllarda art arda yaşanan arz şoklarının enflasyonun %2'ye dönüşünü sürekli geciktirdiği yönündeki endişeler de tutanaklara yansıdı. Toplantı sırasında mevcut verilere göre 12 aylık PCE enflasyonu mayısta %4,1, çekirdek PCE enflasyonu ise %3,4 düzeyindeydi. Fed personeli haziran ayında manşet PCE enflasyonunun %3,7'ye, çekirdek PCE enflasyonunun ise %3,3'e gerilediğini tahmin etti. Haziranda işsizlik oranı %4,2 seviyesinde bulunurken, yıllık ortalama saatlik kazanç artışı %3,5 olarak gerçekleşti. Yapay zeka hisselerinde düzeltme riski gündeme geldi Tutanaklarda yapay zekâ yatırımlarının güçlü iş yatırımlarını desteklemeye devam ettiği belirtildi. Bazı katılımcılar AI altyapısındaki yatırımların önümüzdeki yıllarda verimlilik ve potansiyel üretim artışını destekleyebileceğini değerlendirdi. Bununla birlikte bazı yetkililer, yapay zekâ bağlantılı şirketlerde yüksek değerlemelerin finansal istikrar açısından risk oluşturabileceğini söyledi. AI sektöründeki uzun vadeli kâr beklentilerinde ciddi bir aşağı yönlü revizyonun geniş çaplı varlık fiyatı düzeltmelerine, finansal koşullarda sıkılaşmaya ve bu sektöre doğrudan veya dolaylı maruz kalan finansal kuruluşlarda baskıya yol açabileceği ifade edildi. Fed personeli, toplam enflasyonun yılın ikinci yarısında gerilemesini, gelecek yıl da düşüşünü sürdürmesini ve 2028'de yaklaşık %2 seviyesine inmesini bekledi. Bununla birlikte enflasyon tahminine yönelik risklerin yukarı yönlü olduğu, ekonomik büyüme ve istihdama ilişkin risklerin ise aşağı yönlü olduğu değerlendirildi.