Goldman Sachs: Yapay zeka harcamaları hızla artıyor, kara etkisi henüz sınırlı

Goldman Sachs, şirketlerin yapay zeka yatırımlarını hızla artırmasına rağmen bu harcamaların çoğu şirketin karında henüz belirgin bir iyileşme yaratmadığını bildirdi. Goldman Sachs stratejisti Ben Snider'ın değerlendirmesine göre, S&P 500 şirketlerinin yalnızca yüzde 2'si ikinci çeyrek bilanço döneminde yapay zekanın karlılık üzerindeki etkisini sayısal olarak açıkladı. Şirketlerin yüzde 11'i ise yazılım geliştirme ve müşteri hizmetleri gibi alanlarda ölçülebilir verimlilik artışları bildirdi. Ancak yapay zeka kaynaklı verimlilik artışı açıklayan şirketlerin kar büyümesi piyasanın geri kalanından anlamlı biçimde ayrışmadı. Bu şirketlerde medyan kar büyümesi yıllık yüzde 17 olurken, yapay zeka verimliliğini sayısallaştırmayan şirketlerde oran yüzde 14 olarak gerçekleşti. Goldman Sachs, aradaki farkın istatistiksel olarak anlamlı olmadığını belirtti. Kazanç altyapı sağlayıcılarında yoğunlaşıyor İkinci çeyrekte S&P 500 şirketlerinin hisse başına karı, bazı özel yatırımlardan kaynaklanan diğer gelirler hariç tutulduğunda yıllık yüzde 31 arttı. Hiperscaler şirketler ve yapay zeka sermaye harcamalarından doğrudan faydalanan diğer şirketlerde kar artışı yüzde 54'e ulaştı. Bu grup, S&P 500'ün toplam kar büyümesinin yaklaşık yarısını oluşturdu. Buna karşılık yapay zekayı kendi operasyonlarında kullanan şirketlerde finansal katkı henüz sınırlı kaldı. Goldman Sachs'a göre yatırımcıların yarı iletken, bulut bilişim ve diğer yapay zeka altyapısı şirketlerini tercih etmesinin temel nedeni, bu şirketlerde gelir ve kar artışının şimdiden ölçülebilir olması. Çalışan başına AI harcaması iki kattan fazla arttı Ramp AI Index verilerine göre şirketlerin çalışan başına medyan aylık yapay zeka harcaması yıl başındaki 5 dolardan temmuzda 12 dolara yükseldi. Harcaması en yüksek yüzde 10'luk şirket grubunda ise çalışan başına aylık tutar 240 dolardan 650 dolara çıktı. S&P 500 şirketlerinin yaklaşık yüzde 7'si ikinci çeyrek bilanço görüşmelerinde yapay zeka uygulama maliyetlerinden söz etti. Goldman Sachs, yapay zeka çıkarım maliyetlerinin S&P 500 şirketlerinin gelirlerinin yüzde 0,5'inden daha azına karşılık geldiğini tahmin etti. Şirketlerin yüzde 89'u yapay zeka giderlerinin bilgi teknolojileri bütçelerinin yüzde 1 ila yüzde 5'ini oluşturduğunu bildirdi. Harcamaların çoğu mevcut bütçelerden karşılanıyor Goldman Sachs'ın anketine göre şirketlerin yaklaşık üçte ikisi yapay zeka harcamalarını yeni bütçe oluşturmak yerine mevcut kaynakları yeniden dağıtarak finanse ediyor. Katılımcıların yüzde 35'i yapay zeka harcamalarının yeni bütçelerden karşılandığını belirtirken, yüzde 18'i maliyet tasarruflarından, yüzde 18'i yazılım bütçelerinden, yüzde 11'i iş gücünden, yüzde 10'u bulut hizmetlerinden ve yüzde 9'u analitik harcamalarından kaynak aktardığını bildirdi. Goldman Sachs, yapay zeka harcamalarının teknoloji bütçeleri arasında yeniden dağıtılmasının toplam S&P 500 karlarını önemli ölçüde değiştirmekten çok şirketler arasında gelir transferine yol açabileceğini değerlendirdi. Potansiyel faydalanıcılar Goldman Sachs, iş gücü maliyetleri yüksek ve otomasyona uygun faaliyetleri yoğun şirketlerin ilerleyen dönemde yapay zekadan daha fazla kar avantajı sağlayabileceğini belirtti. Bu kapsamda CoStar Group, Dollar Tree, eBay, Arthur J. Gallagher, Axon Enterprise, The Trade Desk, Airbnb, Boeing, Lockheed Martin, Charles Schwab ve Morgan Stanley potansiyel faydalanıcılar arasında gösterildi. Ancak Goldman Sachs, bu şirketlerde de yapay zekanın henüz karlılık üzerinde anlamlı bir artış yarattığına dair net kanıt bulunmadığını vurguladı. Banka, mevcut durumda yapay zeka yatırım temasının ikiye ayrıldığını belirtti: Altyapıyı satan şirketlerde kar artışı şimdiden görünür hale gelirken, teknolojiyi operasyonlarında kullanan şirketlerde finansal getirinin büyük ölçüde geleceğe ilişkin bir beklenti olmaya devam ettiği kaydedildi.