Goldman Sachs: Piyasalar Fed faiz artışı konusunda hala fazla şahin

Goldman Sachs, ABD'de enflasyonun soğumaya devam etmesi nedeniyle piyasaların Federal Reserve'in faiz artırım olasılığını hala gereğinden fazla fiyatladığını belirtti. Bankanın baş ekonomisti Jan Hatzius, eylül toplantısında faiz artırımının artık "çok düşük ihtimal" haline geldiğini söyledi. Hatzius, daha zayıf perakende satış verileri, beklentiyi karşılamayan istihdam rakamları ve yavaşlayan enflasyon göstergelerinin Fed'in yakın vadede faiz artırma ihtimalini önemli ölçüde azalttığını belirtti. Goldman'ın temel ekonomik tahminlerine göre yıl ilerledikçe enflasyon verilerinin yeniden bozulmaktan ziyade daha da iyileşme olasılığı yüksek bulunuyor. Hatzius, bu nedenle federal fon faizine ilişkin piyasa fiyatlamasının hala "fazla şahin" olduğunu ifade etti. Faiz artışı beklentisi ocak ayına kaydı Piyasalarda Fed'in bir sonraki 25 baz puanlık faiz artırımına ilişkin beklenti ocak ayına ötelenmiş durumda. Bir hafta önce yatırımcılar aralık ayında faiz artırımını tamamen fiyatlıyordu. Goldman, piyasa fiyatlamasında son dönemde daha az şahin bir görünüm oluşmasına rağmen faiz artışı beklentilerinin daha da geri çekilebileceğini değerlendiriyor. ABD'nin para politikası beklentileri küresel tahvil piyasaları açısından da önem taşıyor. Fed'in faiz kararları dünya genelindeki faiz oranlarını etkilerken, ABD tahvil piyasasında soğuyan enflasyon ile yüksek kamu borçlanması ve bütçe görünümüne ilişkin endişeler arasında karşıt bir etki oluşuyor. Getiri eğrisinde dikleşme beklentisi Goldman, iyileşen enflasyon görünümü ve azalan faiz artışı primiyle birlikte ABD Hazine tahvili getiri eğrisinin daha da dikleşmesini bekliyor. Buna karşılık bütçeye ilişkin olumsuz haber akışının uzun vadeli tahvil getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceği belirtildi. Fed politikasına en duyarlı vadelerden biri olan 2 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi yüzde 4'ün üzerinde kalmaya devam ediyor. Hatzius, son 2 ayda istihdam ve enflasyon verilerinin belirgin şekilde daha yumuşak geldiğine dikkat çekerek, bu koşullarda Fed içindeki güvercin üyelerden herhangi birinin faiz artırımı yönüne kaymasının zor göründüğünü belirtti.