Fitch: Almanya'nın reform hamlesi olumlu ancak dönüştürücü değil

Fitch Ratings, Almanya'nın son reform paketinin kamu maliyesi açısından uzun vadede ve ekonomi için olumlu olduğunu, ancak dönüştürücü olmaktan uzak kaldığını bildirdi. Kuruluş, emeklilik ve sağlık reformlarının kamu maliyesini daha sürdürülebilir bir zemine oturtmaya yardımcı olacağını, paketin işgücü arzını mütevazı ölçüde destekleyeceğini ve bazı idari engelleri azaltacağını belirtti. Ancak paketin Almanya'nın zayıf orta vadeli büyüme görünümünü kayda değer ölçüde iyileştirmesinin ya da daha derin rekabet gücü sorunlarını tümüyle gidermesinin olası olmadığı ifade edildi. Başbakan Friedrich Merz, 2 Temmuz'da emeklilik, vergilendirme, işgücü piyasası ve bürokrasinin azaltılmasını kapsayan 34 reformdan oluşan bir paket açıkladı. Bu adım, sağlık sisteminin sürdürülebilirliğinin iyileştirilmesine yönelik nisan ayında atılan reformun ardından geldi. Son açıklamanın, Merz'in koalisyon hükümetinde bir süredir yaşanan gerginliğin ardından politikalarda uzlaşma yönünde yeniden bir siyasi kapasite oluştuğuna işaret ettiği kaydedildi. Reform çabalarının, büyüme ve borca ilişkin yansımaları nedeniyle Almanya'nın ülke kredi notu değerlendirmesi açısından önem taşıdığı vurgulandı. Almanya'nın finansman esnekliği ve güçlü mali uyum geçmişi gibi not güçlü yönlerinin, mayıs ayında 'AAA'/Durağan notu teyit edilirken de belirtildiği üzere, önemli bir mali alan sağladığı ifade edildi. Ancak büyük çaplı mali gevşemenin büyüme görünümünde kalıcı bir iyileşmeyle desteklenmemesi halinde, not üzerindeki baskının artacağı belirtildi. Son reform hamlesinin, ülkenin yapısal sorunlarının boyutuna kıyasla mütevazı kaldığı değerlendirildi. Fitch, Almanya'nın orta vadeli potansiyel büyümesini yaklaşık %0,7 olarak tahmin etti. Potansiyel büyümenin son yıllarda zayıfladığı; bunun düşük yatırımlar, daralan çalışma çağındaki nüfus ve yüksek enerji maliyetlerinden kaynaklandığı belirtildi. Çin'den gelen artan rekabet baskıları ve daha yüksek ABD gümrük tarifeleri dahil olmak üzere yükselen dış ticaret rüzgârlarının imalat sektörünü olumsuz etkilediği ifade edildi.