BOJ faizi yüzde 2'nin üzerine taşıyabilir

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) bu yılın sonlarına doğru faiz artırımlarının hızını artırabileceği ve enflasyonu kontrol altına almak için gösterge faizi sonunda yüzde 2'nin üzerine taşıyabileceği belirtildi. BOJ'un eski üyelerinden Tsutomu Watanabe, nihai faiz seviyesinin mevcut beklentilerin üzerinde olacağını düşündüğünü söyledi. Watanabe, terminal faizin yüzde 2 civarında ya da biraz üzerinde olabileceğini ifade etti. Japonya Merkez Bankası, Başkan Kazuo Ueda döneminde gösterge faizi beş kez artırdı. Son artışla faiz geçen ay yüzde 1'e yükselerek 31 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Haziran ayındaki hamlenin ardından yapılan ankete göre ekonomistlerin çoğu yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha beklerken, bu döngü için terminal faiz beklentisi yüzde 1,75 seviyesinde bulunuyor. BOJ yönetim kurulu eski üyesi Makoto Sakurai ise Japonya Merkez Bankası'nın Mart 2027'ye kadar iki kez daha faiz artırabileceğini, faizin yaklaşık yüzde 1,5'e ulaşabileceğini ve 2028 başında yüzde 2 seviyesine çıkabileceğini öngördü. Son faiz artışının ardından sıkılaşma beklentilerinin hız kazanmasında enflasyon ve jeopolitik kaynaklı enerji maliyetleri etkili oldu. Watanabe, para politikasının statik değil dinamik düşünülmesi gerektiğini belirtti. Watanabe'ye göre terminal faiz yalnızca nötr faiz hesaplamalarından ibaret değil; Japonya Merkez Bankası'nın açık biçimde sıkılaşmaya yönelmeden önce enflasyonun hedefi aşması gibi unsurları da içeriyor. Watanabe, Japonya Merkez Bankası'nın bugüne kadar ücret artışlarının talep kaynaklı fiyat artışlarını desteklediği bir döngü yaratmak amacıyla daha "tepkisel" bir yaklaşım izlediğini söyledi. Ancak temel enflasyon yüzde 2 hedefine yaklaşırken banka, fiyat artışlarının hedefi aşmasını önlemek için daha proaktif bir duruşa geçebilir. Watanabe, şu aşamada enflasyonun aşırı ısınmasına ilişkin ciddi bir tehdit görmediğini, bankanın 2027 ücret artışlarına ilişkin işaretleri değerlendirmek için hâlâ zamanı bulunduğunu belirtti. Buna karşın ücret artışı ivmesinin son birkaç yıldaki kadar güçlü kalması halinde temel enflasyonun gelecek yıl yüzde 2'nin üzerine çıkabileceğini ifade etti. Watanabe'ye göre Japonya Merkez Bankası enflasyona karşı pasif duruşunu bir yıl daha sürdürürse, hızlı faiz artırımlarına zorlanabileceği bir noktaya gelebilir. Bu durum, Ueda'nın şimdiye kadar izlediği kademeli yaklaşımdan belirgin biçimde farklı olur.