ING, TCMB'den şahin tonun korunmasını bekliyor

ING analisti Frantisek Taborsky, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın bugün politika faizini %37 seviyesinde sabit bırakmasının beklendiğini belirtti. Taborsky, TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın son açıklamalarında, son jeopolitik gelişmeler öncesinde öngörülenden daha uzun süre korunacak daha sıkı para politikası yaklaşımıyla şekillenen mevcut politika duruşunun uygun kalmaya devam ettiğini ifade ettiğini aktardı. Karahan'ın tüm politika seçeneklerinin kullanılabilir olmaya devam ettiğini vurguladığı da belirtildi. ING'e göre bu yaklaşım, değişen jeopolitik koşullar altında politika yapımında esnekliğin korunmasına yönelik net bir niyete işaret ediyor. Son dönemde kredi büyüme sınırlarının düşürülmesiyle yapılan makroihtiyati sıkılaşma ve perakende döviz talebinin sınırlı kalması dikkate alındığında, ING bugün yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında faizlerin değiştirilmeyeceğini öngörüyor. Bununla birlikte, devam eden jeopolitik belirsizlikler ve yurt içi siyasi dinamiklerin daha temkinli bir duruşa yol açabileceği belirtildi. ING, bu durumda politika faizinin %37 seviyesinden yaklaşık %40 olan mevcut efektif fonlama faizine doğru yukarı ayarlanabileceğini ifade etti. Taborsky'ye göre piyasa, Türk lirası üzerindeki mayıs baskısını hızlı şekilde geride bıraktı. TCMB'nin USD/TRY spot kurunu değişmeden tuttuğu ve döviz ima edilen getirilerinin neredeyse önceki seviyelerine döndüğü belirtildi. Aynı dönemde döviz rezervleri yaklaşık 8 milyar dolar azaldı. ING, bunun ABD-İran çatışmasının başlangıcı veya geçen yıl mart ayına kıyasla daha düşük bir maliyete işaret ettiğini değerlendirdi. Son aylardaki zorlu dezenflasyon görünümü ve TCMB'nin dövizi istikrarlı tutmaya yönelik görünür çabaları dikkate alındığında, mevcut döviz rejiminin devam edeceği ifade edildi. ING'e göre döviz rezervleri yüksek kalırken, döviz taşıma getirisindeki azalmaya rağmen Türk lirası gelişen piyasalar içinde popüler bir işlem olmayı sürdürüyor ve bunun önümüzdeki aylarda değişmesi beklenmiyor. Buna karşılık, cari açıktaki genişlemenin daha uzun vadeli görünümü gölgelediği ve gelecekte TCMB için sorun oluşturabileceği belirtildi. ING, USD/TRY kurunun yıl sonunda 53,00 seviyesinde olmasını bekliyor.