Fed Başkanı Warsh'un tercih ettiği enflasyon ölçütü nisan ayında geriledi, ancak uzmanlar ihtiyatlı

Fed Başkanı Kevin Warsh'un tercih ettiği enflasyon göstergelerinden biri nisan ayında yeniden geriledi. Dallas Fed'in kırpılmış ortalama ölçütüne göre yıllık enflasyon, marttaki yüzde 2,4 seviyesinden nisan ayında yüzde 2,3'e indi. Ancak göstergenin yayımcıları, ölçütün mevcut enflasyon eğilimini olduğundan düşük yansıttığı konusunda uyarıyor. Dallas Fed ekonomisti Tyler Atkinson, normal koşullarda göstergenin, nisan ayında benzin, uçak bileti ve mücevherde yaşanan sert fiyat artışları ile kümes hayvanları, ev tekstili ve berber ücretlerindeki düşüşler gibi aykırı bileşenlerdeki gürültüyü filtrelemede etkili olduğunu belirtti. Ne var ki Başkan Trump'ın geçen yıl uyguladığı gümrük tarifeleri, geniş bir ürün yelpazesinde fiyatları yukarı çektiğinden, göstergenin metodolojisindeki alışılagelen "çarpıklık" tersine döndü. Bu durum kırpılmış ortalamanın gerçek fiyat baskılarını olduğundan düşük göstermesine yol açıyor. Fed politika yapıcılarının uzun süredir izlediği çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi ise nisan ayında yıllık bazda yüzde 3,3 artarak 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Fed Guvernörü Lisa Cook, bu tablonun "açıkça yanlış yönde ilerlediğini" söyledi. Warsh, geçen ay düzenlenen onay duruşmasında kırpılmış ortalamaları tercih ettiğini ve enflasyonun "son bir yılda bir miktar iyileştiğine" inandığını ifade etmişti. Analistler ise bu görüşe temkinli yaklaşıyor. Standard Chartered Bank analistleri Steve Englander ve Dan Pan, kırpılmış ortalamanın işaret ettiği dezenflasyonun gerçekliğini savunmanın güç olduğunu belirtti. Harvard'lı ekonomist Jason Furman da Cleveland Fed'in medyan PCE enflasyon ölçütünün son aylarda gerilediğine dikkat çekti; söz konusu gösterge nisan ayında yüzde 2,8 seviyesinde bulunuyor.