Fitch'ten gelişmiş ülkelere borç uyarısı: Tahvil faizleri onlarca yılın zirvesinde

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, gelişmiş ülkelerde devlet tahvili faizlerindeki sert yükselişin kamu borçlarının sürdürülebilirliğini zorlaştırdığını belirtti. Kuruluş, gelişmiş ekonomilerin toplam kamu borcunun 2026 sonunda 75,4 trilyon dolara ulaşacağını öngördü.   Fitch'in 13 Ekim 2026 tarihli "Gelişmiş Ülkelerin Borç Sürdürülebilirliği İzleme Raporu"na göre, bu yıl tahvil faizleri gelişmiş ekonomilerin tamamında yükselirken birçok ülkede 10 yıllık gösterge tahvil getirileri son onlarca yılın en yüksek seviyelerine ulaştı.   Tahvil faizlerinde en sert artış Fransa'daEn büyük 10 gelişmiş ekonomide (DM10) 10 yıllık devlet tahvili faizleri yıl başından bu yana ortalama 81 baz puan yükseldi. En yüksek artış, kamu maliyesi görece zayıf ülkelerde kaydedildi. Fransa'da tahvil faizleri 135 baz puan, İtalya'da 108 baz puan, ABD'de 106 baz puan, Japonya ve İngiltere'de ise 94'er baz puan arttı. Kamu borcu 75,4 trilyon dolara çıkacak Fitch, gelişmiş ülkelerin toplam kamu borcunun 2026 sonunda 3,9 trilyon dolar artarak 75,4 trilyon dolara ulaşacağını tahmin etti. Böylece kamu borcunun gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) oranının yüzde 102'ye yükselmesi bekleniyor. Bu oran 20 yıl önce yüzde 68, toplam borç ise 26 trilyon dolar seviyesindeydi. Borçlanma maliyetlerinde yeni baskı Fitch, yüksek tahvil faizlerinin kalıcı olması halinde vadesi dolan borçların daha yüksek faizlerle yeniden finanse edilmesinin kamu faiz giderlerini artıracağını ve bütçe açıklarını genişleteceğini belirtti. Kuruluşun hesaplamalarına göre DM10 ülkelerinde 10 yıllık tahvil faizlerinin medyanı, mevcut borç stokunun ortalama efektif faiz oranının 161 baz puan üzerinde bulunuyor. Ancak kamu borçlarının genellikle uzun vadeli olması nedeniyle yüksek faizlerin ortalama borçlanma maliyetlerine yansımasının zaman alacağı ifade edildi. Bütçelerde sıkılaşma ihtiyacı artıyor Fitch, birçok gelişmiş ekonominin kamu borcunun milli gelire oranını istikrara kavuşturabilmek için faiz ödemeleri hariç bütçe dengelerinde önemli iyileştirmeler yapması gerektiğini vurguladı. Raporda, yüksek ve artmaya devam eden borç yükü, uzun vadeli kamu harcaması ihtiyaçları ve siyasi kısıtlamaların mali disiplin önlemlerinin uygulanmasını zorlaştırdığı belirtildi.