ABD tahvil faizleri yükseliyor: 10 yıllık tahvil bir yılın zirvesinde

ABD Hazine tahvili getirileri, petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi, Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapalı kalması, ABD-Çin zirvesinden somut sonuç çıkmaması ve enflasyon endişelerinin sürmesiyle Asya işlemlerinde yükseldi. İki yıllık ABD tahvil getirisi yüzde 4,064 ile Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,530 ile bir yılın zirvesine çıkarken, 30 yıllık getiri yüzde 5,071 ile Temmuz 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu seviyelerin görülmesinin ardından getiriler bir miktar geri çekilse de gün içinde 6-8 baz puan yukarıda işlem görmeye devam etti. ING stratejistleri Padhraic Garvey ve Michiel Tukker, 10 yıllık ABD tahvillerinde yüzde 4,5 getiri seviyesinin alım için cazip bir eşik olduğunu belirtti. Stratejistler, görüştükleri küresel yatırımcıların çoğu için 10 yıllıklarda yüzde 4,5'in, 30 yıllıklarda ise yüzde 5'in giriş seviyesi olarak görüldüğünü ifade etti. SEB analistleri ise Orta Doğu çatışmasının seyrine ilişkin belirsizliğin sürdüğünü, temel senaryolarının yeniden tam ölçekli bir tırmanışın önlenebileceği yönünde olduğunu kaydetti. Analistler, yüksek petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması ve kırılgan ABD-İran ateşkesinin piyasaların ana zeminini oluşturduğunu belirtti. SEB, daha yüksek tahvil getirilerinin kısa vadede riskli varlıklar için büyük bir tehdit oluşturmayabileceğini, ancak Fed'den faiz artışı gelmesinin çok daha farklı sonuçlar yaratacağını vurguladı. LBBW kıdemli sabit getirili menkul kıymetler analisti Elmar Voelker ise Hürmüz Boğazı'ndaki ablukanın kısa vadede çözülmemesi halinde tahvil yatırımcılarının Fed'in giderek daha fazla enflasyon tarafına odaklanmasına hazırlıklı olması gerektiğini söyledi. Voelker, bunun para piyasalarına kısmen yansıdığını, piyasa konsensüsünün 2026 sonuna kadar Fed faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 40 olarak fiyatladığını belirtti. Geçen hafta ise piyasada faiz beklentilerinin neredeyse yatay olduğu ifade edildi. Analiste göre Trump-Xi zirvesinin ardından Orta Doğu çatışmasında olumlu yönde yeni bir ilerleme görülmezse, faiz artırımı spekülasyonları yeniden güç kazanabilir.