Goldman Sachs: Almanya'daki siyasi çalkantı DAX için büyük tehdit olmayabilir

Goldman Sachs Avrupa hisse senetleri stratejisti Sharon Bell, Almanya'da artan siyasi belirsizliğin ülkenin ana hisse senedi endeksi DAX üzerinde belirleyici bir baskı yaratmayabileceğini söyledi. Bell'e göre DAX şirketlerinin büyük bölümünün küresel gelir yapısına sahip olması, endeksi iç siyasi risklere karşı görece koruyor. DAX'ın odağında savunma harcamaları var Bell, Almanya'da siyasi risk bulunduğunu kabul ederken bazı şirketlerin bundan etkilenebileceğini ancak DAX'ın çoğunluğunun küresel faaliyetlere dayandığını belirtti. Açıklamalar, Mecklenburg-Vorpommern'de hafta sonu yapılan eyalet seçimlerinde aşırı sağcı Almanya için Alternatif'in yüzde 38,2 oy almasının, Başbakan Friedrich Merz'in CDU'sunun ise yüzde 4,9'da kalmasının ardından geldi. Sonuçla CDU, savaş sonrası Almanya tarihinde ilk kez bir eyalet parlamentosunun dışında kaldı. Bell'e göre Alman hisseleri açısından temel belirleyici unsurlardan biri hükümetin savunma harcamaları olmaya devam ediyor. Diğer bazı Avrupa ekonomilerinde görülen kamu borcu kaynaklı risklerin Almanya'da aynı ölçüde bulunmadığını belirten Bell, Maliye Bakanlığı verilerinin ülkenin son yaklaşık bir yılda savunma harcamalarına ilişkin taahhütlerini yerine getirdiğini gösterdiğini söyledi. Bell, Almanya'yı "şu anda çoğu insanın düşündüğünden daha iyi büyüyen bir piyasa" olarak tanımladı. DAX değerlemelerinin ABD'den çok Avrupa seviyelerine yakın olduğunu belirten Bell, bunun Alman piyasasını göreceli olarak cazip hale getirdiğini ifade etti. Otomotiv sektörüne temkinli bakıyor Bell, otomotiv sektöründe düşük ağırlık tercih edeceğini söyledi. Çin'den artan rekabeti ve özellikle Almanya ile Avrupa'da çalışan sayısını azaltmak dahil maliyet kesintilerinin yapısal zorluklarını gerekçe gösterdi. Bell ayrıca otomotiv sektörünün Avrupa piyasalarındaki ağırlığının düşünüldüğünden düşük olduğunu savundu. Otomotiv şirketlerinin Avrupa piyasa değerinin yaklaşık yüzde 1'ini oluşturduğunu, sektörünün ise otomotivin yaklaşık üç-dört katı büyüklüğünde olduğunu belirtti.