ECB'den enerji enflasyonuna karşı ikinci faiz artışı bekleniyor

Avrupa Merkez Bankasının (ECB), İran savaşının petrol ve doğal gaz fiyatlarında yol açtığı yükselişin enflasyonu yeniden hızlandırmasını önlemek amacıyla bugün politika faizini 25 baz puan artırması bekleniyor. Ekonomistlerin beklentisi, ECB'nin politika faizini yüzde 2,25'ten yüzde 2,50'ye çıkarması yönünde. Kararın bankanın 2026'daki ikinci faiz artışı olması beklenirken ECB'nin enflasyon görünümünde iyileşme sağlanmaması halinde ek sıkılaştırmaya hazır olduğu mesajını vermesi öngörülüyor. Amundi Investment Institute Küresel Makroekonomi Başkanı Alessia Berardi, eylül ayındaki faiz artışının neredeyse kesinleştiğini söyledi. Berardi, enflasyonun yüksek kalmayı sürdürdüğünü ve gelecek yılın ikinci yarısına kadar yapışkan bir seyir izleyebileceğini belirtti. Generali Investments Kıdemli Ekonomisti Martin Wolburg, Lagarde'ın şahin ancak bekle-gör yaklaşımını koruyacağını ve ek faiz artırımlarına kapıyı açık bırakacağını öngördü. Finansal piyasalar, 2027 sonuna kadar iki veya üç faiz artırımını daha fiyatlıyor. Allspring Global Investments da 25 baz puanlık faiz artışı beklerken ECB'nin güvercin bir mesaj verme alanının sınırlı olduğunu belirtti. Kuruluşa göre baz etkileri ve yükselen enflasyon beklentileri, çekirdek enflasyonun önümüzdeki aylarda yüksek kalmasına neden olabilir. Büyüme ve enflasyon tahminleri yükselebilir ECB'nin bugün 2026 yılı ve muhtemelen 2027 için büyüme tahminlerini yukarı yönlü güncellemesi bekleniyor. Bankanın ayrıca yüzde 3'ün üzerindeki enflasyonun yüzde 2 hedefine dönüşü için öngördüğü takvimi erteleyebileceği değerlendiriliyor. ECB haziran ayında hedefe gelecek yaz ulaşılacağını tahmin etmişti. LC Macro Advisors Kurucusu Lorenzo Codogno, yüksek yakıt maliyetleri, ticaret gerilimleri ve hava koşullarından kaynaklanan aksaklıkların enflasyonda yeni bir yükselişe zemin hazırladığını söyledi. Codogno, bu görünümün ECB'yi ekim ve aralık aylarında yeniden faiz artırmaya zorlayabileceğini belirtti. Goldman Sachs ekonomistleri Sven Jari Stehn ve Alexandre Stott'a göre dirençli ekonomi ve güçlü banka kredileri, Euro Bölgesi'nin nötr faiz oranına ilişkin tahminleri son iki yılda yukarı taşıdı. Kurumun izlediği üç modelin ortalaması 2023 sonundan bu yana 19 baz puan yükseldi. Bu değişim, ECB'nin faizleri Goldman Sachs'ın yüzde 2,50'lik nihai faiz tahmininin üzerine çıkarma eşiğini düşürüyor. Veriler ikinci tur etkileri henüz göstermiyor ECB'nin takip ettiği temel göstergeler şimdiye kadar görece ılımlı kaldı. Enerji ve gıda fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek enflasyon ağustosta yüzde 2,4'e gerilerken tüketicilerin fiyat artışı beklentileri ve ücret yükselişleri de yavaşladı. ABN AMRO'dan Christophe Boucher, Euro Bölgesi'nde belirgin ikinci tur enflasyon etkilerinin henüz görülmediğini, bu nedenle ilave faiz artışlarının şimdilik önleyici nitelik taşıyacağını belirtti. Uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişin de ECB'nin son toplantısından bu yana finansal koşulları fiilen sıkılaştırdığını söyledi. Boucher'a göre ECB, ileriye yönelik kesin yönlendirmeden kaçınarak ek sıkılaştırma seçeneğini açık tutacak ve kararların verilere bağlı olduğu mesajını öne çıkaracak. Barclays ise çekirdek mal fiyatlarının ivme kazandığına ve üretici fiyatlarının tüketici fiyatlarından çok daha hızlı yükseldiğine dikkat çekti. Banka, bu görünümün Orta Doğu çatışmasının enflasyonist etkilerinin gelecek çeyreklerde daha güçlü hissedilmesine zemin hazırladığını değerlendirdi.