Morgan Stanley S&P 500 hedefini yükseltti

Morgan Stanley, S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.800'den 8.000'e yükselterek Deutsche Bank ile aynı seviyeye geldi ve yalnızca Yardeni Research'ün arkasında kaldı. Banka aynı zamanda 2027 ortası için 8.300 hedefi belirledi. Baş stratejist Mike Wilson liderliğindeki ekip, bu yılın ilk yarısının 2025'in ilk yarısıyla önemli ölçüde benzerlik taşıdığını savunuyor. Stratejistlere göre piyasa İran savaşı risklerini görmezden gelmiyor; tersine fiyatlamayı çoktan tamamladı. Russell 3000 hisselerinin yaklaşık yarısı en az %20 düşüş yaşarken S&P 500'ün ileriye dönük F/K çarpanı zirvesinden %18 geriledi. "Bu gaflet değil, son 6 ayda ortaya çıkan çok sayıda riski fiyatlayan bir piyasa" diyen Wilson, İran savaşı ve petrol fiyatı artışı, yapay zeka dönüşümü ile özel kredi endişelerini bu dönemin en belirleyici riskleri olarak sıraladı. Resesyon riskine ilişkin değerlendirmede ise Brent petrolün sürdürülebilir biçimde 130-150 dolar bandına yerleşmesi ve kazanç trendlerinin bozulması gerektiğini belirten Morgan Stanley, her iki senaryoyu da olası görmüyor. Fed cephesinde Warsh döneminde faiz indiriminin piyasa için şart olmadığını vurgulayan stratejistler, "Tarihsel testlerimiz, Fed'in bekleme modunda olduğu ve kazanç büyümesinin güçlü seyrettiği dönemlerde fiyat getirilerinin oldukça sağlam kaldığını gösteriyor; bu dönemlerdeki tarihsel medyan getiri %14" dedi. Asıl tehdidin faiz artırımları olduğunu belirten ekip, boğa senaryosunda S&P 500'ün 9.400'e, ayı senaryosunda ise sıcak enflasyonun Warsh'ı bilanço küçültmeye yöneltmesiyle 5.900'e gerileyebileceğini öngörüyor.