Euro Bölgesi'nde ekonomik güven savaş öncesi seviyelere yaklaştı

Euro Bölgesi'nde işletmelerin ve tüketicilerin ekonomiye ilişkin güveni ağustos ayında belirgin şekilde toparlandı. Avrupa Komisyonu'nun ekonomik güven endeksi, temmuzdaki 97,1 seviyesinden 98,4'e yükselerek uzun dönem ortalaması olan 100'e yaklaştı. Böylece endeks, İran savaşının başlamasından önceki ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Wall Street Journal anketine katılan ekonomistler endeksin 97,5 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyordu. Verinin beklentilerin üzerinde gelmesi, yüksek enerji fiyatları ve Orta Doğu'daki savaşın süresine ilişkin belirsizliklere rağmen ekonomik aktivitenin dirençli kaldığına işaret etti. Enerji şokuna rağmen güven toparlandı Ekonomik güven, ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ardından petrol ve doğal gaz fiyatlarının sert yükseldiği mart ayında belirgin şekilde gerilemişti. Yüksek enerji maliyetlerinin hanehalkı satın alma gücünü zayıflatması, şirketlerin yatırım ve istihdam kararlarını baskılaması bekleniyordu. Capital Economics Euro Bölgesi Başekonomist Yardımcısı Jack Allen-Reynolds, ağustos verisinin yüksek enerji fiyatları ve aşırı yaz sıcaklarına rağmen ekonominin büyümeyi sürdürdüğüne işaret ettiğini söyledi. Savaş öncesinde de Euro Bölgesi'nde güven göstergeleri toparlanma eğilimindeydi. ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife artışlarının ilk korkulduğu kadar ağır sonuçlar doğurmaması ve Almanya'nın altyapı ile savunmaya 1 trilyon doların üzerinde kaynak ayırma kararı büyümeye yönelik beklentileri desteklemişti. Euro Bölgesi ikinci çeyrekte yüzde 1,8 büyüdü Euro Bölgesi ekonomisi savaşın başlamasından bu yana beklentilerin üzerinde direnç gösterdi. Avrupa Birliği istatistik kurumuna göre ekonomi ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,8 büyüyerek ABD'nin büyüme hızını geride bıraktı. Almanya'nın ikinci çeyrek büyüme verisi daha sonra yukarı revize edilirken, Fransa'nın ise aynı dönemde daha önce açıklanan sınırlı büyümenin aksine yatay seyrettiği bildirildi. ECB'nin temmuz toplantı tutanaklarında da güven göstergelerindeki iyileşmenin büyümeye yönelik aşağı yönlü riskleri azalttığına dikkat çekildi. Banka, ekonomi ile enerji piyasalarının Orta Doğu kaynaklı şoka beklenenden hızlı uyum sağlaması halinde büyümenin tahminlerin üzerinde gerçekleşebileceğini değerlendirdi. Enflasyon tarafında olumlu sinyal Komisyon anketi enflasyon açısından da daha olumlu işaretler verdi. Perakende ve sanayi sektöründeki şirketler ağustos ayında satış fiyatlarına ilişkin beklentilerini düşürdü. Bu gelişme, yüksek enerji maliyetlerinin ekonominin diğer alanlarına güçlü biçimde yayılmadığına ve ikinci tur enflasyon etkilerinin şimdilik sınırlı kaldığına işaret ediyor. ECB de temmuz toplantısında enerji fiyatlarındaki artışın diğer mal ve hizmet fiyatlarına belirgin biçimde yansıdığına dair henüz kanıt görülmediğini belirtmişti. Bununla birlikte hizmet sektöründe satış fiyatı beklentileri ağustosta hafif yükseldi. Tüketicilerin önümüzdeki 12 aya ilişkin fiyat artışı beklentilerinin ise gerilemesi, enflasyon beklentilerinin kontrol altında kalması açısından olumlu değerlendirildi. Gözler ECB'nin 10 Eylül toplantısında Euro Bölgesi'nde enflasyon halen ECB'nin yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrederken, yatırımcılar 10 Eylül'deki toplantıda politika faizinin artırılmasını bekliyor. Fransa ve İspanya'da ağustos ayında enflasyonun belirgin biçimde hızlanması da faiz artışı beklentilerini destekleyen gelişmeler arasında yer aldı. Ekonomik güvenin güçlenmesi ise ECB'nin büyümeyi destekleme ihtiyacından ziyade enflasyon risklerine daha fazla odaklanmasına alan açabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.