Jackson Hole'da gözler Warsh'ta: Fed'in yeni yönü piyasaların odağında

Kansas City Fed'in Jackson Hole sempozyumu öncesinde küresel piyasalarda temkinli seyir öne çıkarken, yatırımcıların odağı Fed Başkanı Kevin Warsh'un vereceği mesajlara çevrildi. Bu yılki toplantının kısa vadeli faiz kararlarından çok Fed'in para politikasında izleyeceği uzun vadeli yön, merkez bankasının iletişim stratejisi ve Warsh'un liderlik yaklaşımı açısından önem taşıması bekleniyor. Isio Investment Management CIO'su Ajith Nair, piyasaların doğal olarak faizlere odaklanacağını ancak asıl hikâyenin Warsh'un Fed Başkanı olarak Jackson Hole'a ilk kez katılması olduğunu belirtti. Nair'e göre konuşma, Warsh'un Fed'in geleceğine ilişkin vizyonu hakkında önemli ipuçları verebilir. Warsh döneminde dikkat çeken değişimlerden birinin, piyasaların Fed tahminleri ve politika projeksiyonlarına bağımlılığını azaltma isteği olduğu belirtilirken Jackson Hole'un bu yaklaşımı güçlendirebileceği değerlendiriliyor. Dolar, sempozyum öncesinde dar bir bantta hareket etti. Dolar endeksi, sekiz günlük zirveden elde ettiği kazançların bir bölümünü geri verdikten sonra 99,13 seviyesinde yatay kaldı. Euro dolar karşısında %0,05 yükselerek 1,1655 dolara çıkarken sterlin %0,05 düşüşle 1,3586 dolara geriledi. Avustralya doları %0,18 artışla 0,718 dolara yükseldi. Piyasalarda Fed beklentilerini şekillendiren son veri ise ABD'nin kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi oldu. Temmuz ayında yıllık PCE enflasyonu %3,7 ile haziran ayına göre değişmedi ve Reuters anketindeki %3,6 beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Aylık bazda PCE %0,2 artarken beklenti %0,1 artış yönündeydi. Endeks haziranda %0,1 gerilemişti. Westpac ekonomisti Ryan Wells, enflasyon verisinin yıl sonuna kadar Fed'den faiz artırımı beklentisini canlı tuttuğunu ancak Jackson Hole'da Warsh'un konuşmasının asıl sınav olacağını belirtti. Danske Bank'tan Jesper Fjarstedt de çekirdek PCE'nin yıllık %3,3 seviyesinde kalması ve "supercore" enflasyonun yeniden hızlanmasının Warsh üzerindeki şahin mesaj verme baskısını artırdığını ifade etti. Buna karşın piyasa beklentisinin, Warsh'un belirgin bir politika taahhüdünde bulunmaktan kaçınacağı yönünde olduğunu kaydetti. Asya'da Japon yeni dolar karşısında 159,30 seviyesinde büyük ölçüde yatay kaldı. Japonya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Ryozo Himino, zamanında yapılacak faiz artırımlarının ileride daha sert bir sıkılaşma gerektirebilecek enflasyon sıçramasını önlemeye yardımcı olacağını söyledi ancak eylül ayında faiz artırımı yapılacağına ilişkin açık bir sinyal vermedi. Para piyasası aracı kurumu Totan Tanshi, BOJ'un gelecek ay faiz artırma ihtimalini %86 olarak fiyatlıyor. Matsui Securities analisti Sho Suzuki, Himino'nun fiyatlara ilişkin yukarı yönlü risklere dikkat çekmesinin açıklamaların özellikle güvercin olarak algılanmasını engellediğini, ancak net bir sinyal verilmemesinin yen üzerinde yeniden aşağı yönlü baskı yaratabileceğini söyledi. Güney Kore wonu ise Kore Merkez Bankası'nın politika faizini 25 baz puan artırarak %3,00'e çıkarmasının ardından dolar karşısında %0,39 değer kazandı ve 1.379,9 seviyesine geldi. Bu, bankanın art arda ikinci faiz artırımı oldu. ABD tahvil piyasasında da faiz artışı beklentileri etkili oldu. 10 yıllık Hazine tahvili faizi %4,652 civarında seyrederken 30 yıllık tahvil faizi %5,171 seviyesinde bulunuyor. Piyasalarda gözler şimdi Warsh'un Jackson Hole'da enflasyon, faiz patikası ve Fed'in gelecekteki iletişim yaklaşımına ilişkin vereceği mesajlarda.