Avrupa'da doğalgaz için 100 euro alarmı

Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı krizinin sürmesi ve Asya'da spot LNG fiyatlarının yüksek kalması halinde Avrupa'nın kış için yeterli stok oluşturabilmesi amacıyla doğalgaz fiyatlarının aralık ayına kadar 100 euro/MWh seviyesinin üzerine çıkması gerekebileceğini belirtti. Bankanın analizine göre, Avrupa'nın gösterge kontratı olan Hollanda TTF vadeli işlemlerinde ön ay fiyatlarının son yükselişle 65 euro/MWh seviyesinin üzerine çıkarak 5 ayın zirvesine ulaşması dahi Asya'dan yeterli miktarda LNG'nin Avrupa'ya yönelmesini sağlamaya yetmeyebilir. Goldman Sachs analistleri Samantha Dart ve Laura Cyr, Avrupa'daki doğalgaz depolarının halen yalnızca %62 dolu olduğunu belirtti. Bu oran, yılın bu dönemi için yaklaşık 20 yılın en düşük seviyesi olurken 5 yıllık ortalamanın da belirgin şekilde altında bulunuyor. Analistler, mevcut stok seviyesinin Avrupa'nın kış boyunca depolama ihtiyacını karşılaması için yeterli olmayabileceğini değerlendirdi. Avrupa, sınırlı LNG arzı için güçlü talep gösteren Asyalı alıcılarla rekabet ederken Goldman Sachs'a göre mevcut durumda bu yarışta geride kalıyor. Banka, Orta Doğu'dan enerji ihracatının ancak 2027 boyunca kademeli şekilde normale döndüğü bir senaryoda Aralık 2026 vadeli TTF fiyatının muhtemelen 100 euro/MWh seviyesinin üzerine çıkması gerekeceğini hesapladı. Bu seviye yaklaşık 117 dolara karşılık geliyor. Avrupa açısından olası destek ise hava koşullarından gelebilir. Goldman Sachs tahminlerinde normal kış sıcaklıklarını esas alırken, Rystad Energy'nin yakın tarihli analizine göre güçlü bir El Niño etkisinin sıcaklıkları tarihsel ortalamanın en az 2 derece üzerine çıkarması halinde doğalgaz talebi azalabilir ve düşük stokların yarattığı baskının bir bölümünü dengeleyebilir.