Çin Merkez Bankası ekonomiye ek politika desteği sözü verdi ancak ayrıntıdan kaçındı

Çin Merkez Bankası (PBOC), ekonomik büyümeyi desteklemek için gerektiğinde yeni politika adımlarını devreye alacağını açıkladı ancak faiz veya zorunlu karşılık indirimi gibi somut araçlara ilişkin işaret vermedi. Bu durum, yakın vadede geniş çaplı bir parasal gevşeme beklenmediği yönündeki değerlendirmeleri güçlendirdi. PBOC, ikinci çeyrek para politikası uygulama raporunda mevcut politika araçlarının etkin biçimde kullanılacağını, uygun zamanda uygulanabilir ve etkili yeni politikaların devreye alınacağını ve konjonktür karşıtı ayarlamaların güçlendirileceğini bildirdi. Banka ayrıca iç talebin desteklenmesine, teknolojik inovasyona ve küçük işletmelere daha fazla finansman yönlendirilmesine öncelik verileceğini belirtti. Citi ekonomistleri, PBOC'nin yönlendirmesinin temmuz ayındaki Politbüro toplantısıyla büyük ölçüde uyumlu olduğunu ve herhangi bir büyük ölçekli teşvik aracının açık biçimde belirtilmediğini kaydetti. Goldman Sachs ekonomistleri ise PBOC'nin yılın ikinci yarısında maliye politikasının uygulanmasını önemli bir destek unsuru olarak gördüğünü belirterek, politika faizi veya zorunlu karşılık oranında indirim yapılmayacağı yönündeki temel senaryolarını korudu. Goldman Sachs'a göre daha geniş kapsamlı parasal gevşeme, büyümenin daha fazla zayıflaması veya mali desteğin yetersiz kalması halinde gündeme gelebilir. PBOC ayrıca para politikası çerçevesinde teknik düzenlemelere ağırlık vereceğinin sinyalini verdi. Banka, kısa vadeli faizleri daha hassas yönetebilmek için gecelik ters repo işlemlerinin daha sık yapılacağını bildirdi. Merkez bankası, ekonomik finansmanın değerlendirilmesinde yalnızca kredi büyümesine odaklanılmaması gerektiğini de vurguladı. Gayrimenkul ve altyapı gibi sermaye yoğun sektörlerdeki yapısal dönüşümün geleneksel kredi talebini azalttığını belirten PBOC, teknoloji şirketleri gibi daha az varlık yoğun sektörlerde tahvil ve hisse senedi finansmanının giderek daha önemli hale geldiğini kaydetti. Küresel para politikasına ilişkin değerlendirmesinde ise PBOC, büyük ekonomilerdeki politika ayarlamalarının görece sınırlı kalmasını beklediğini ve enerji şokunun şiddetinin azalmasının agresif faiz artırımı ihtiyacını düşürdüğünü ifade etti. Banka, küresel merkez bankalarının mevcut politika değişikliklerinin "sert bir U dönüşü" anlamına gelmediğini de belirtti.