Fed'de eylül kararı enflasyon verilerine endekslendi, Warsh üzerindeki baskı artıyor

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, faiz kararlarının tek tek aylık verilere bağlı olmadığı bir politika yaklaşımını savunsa da önümüzdeki bir ayda açıklanacak iki enflasyon verisinin Fed'in eylül kararında belirleyici olması bekleniyor. Çarşamba günü açıklanacak temmuz tüketici fiyatları verisi ilk önemli sınav olacak. Ekonomistler, gıda ve enerji hariç çekirdek tüketici fiyatlarının temmuzda aylık yüzde 0,2 artmasını bekliyor. Aylık yüzde 0,2 veya daha düşük artışların enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefine dönüşüyle uyumlu olacağı, daha yüksek rakamların ise bu görünümü zorlaştıracağı belirtiliyor. Fed'in tercih ettiği göstergede çekirdek enflasyon haziranda yüzde 3,3 seviyesinde gerçekleşmiş, bir yıl önce yüzde 2,8 olmuştu. Fed yetkililerinin bir bölümü, tarifelerin fiyatları tek seferlik artıracağını ve enerji fiyatlarının Orta Doğu'daki gerilimin azalmasıyla petrolü takip ederek gerileyeceğini öngörmüştü. Ancak bu etkilerin devam etmesine yapay zeka yatırımlarına bağlı teknoloji ekipmanı ve yazılım fiyatlarındaki yükseliş de eklendi. Fed temmuz toplantısında faizleri sabit tutarken Warsh'ın karar sonrasında verdiği mesajlar piyasalarda soru işaretleri yaratmıştı. Warsh, enflasyon düşmezse daha yüksek faizlerin çözümün bir parçası olabileceğini ancak temel araç olmayabileceğini belirtmiş, yükselen tahvil faizlerinin Fed'in işinin bir kısmını yaptığını ifade etmişti. Temmuz toplantısına katılan 19 Fed yetkilisinin 10'u toplantı sonrasında kamuoyu önünde konuştu. Oy hakkına sahip 12 yetkilinin yarısı dahil olmak üzere en az 6 üye, enflasyonda iyileşme görülmemesi halinde ilerleyen dönemde faiz artışını destekleyebileceklerinin sinyalini verdi. Temmuz toplantısında ise 3 üye faiz artışı yönünde karşı oy kullanmıştı. Temmuz ve ağustos enflasyon verilerinin güçlü gelmesi halinde Warsh, eylülde faiz artırımı ile faizleri sabit tutarak dördüncü veya beşinci karşı oyu göze alma arasında bir seçimle karşı karşıya kalabilir. Daha ılımlı enflasyon rakamları ise faiz artışı yanlılarının elini zayıflatabilir. Fed'in eylül toplantısından sonraki toplantısı ara seçimlerden günler önce yapılacak. Yetkililerin bu dönemde ilk faiz artışını başlatmakta isteksiz davranması halinde kararın aralık ayına ertelenmesi ve mevcut enflasyon görünümünün yaklaşık 4 ay daha korunması gündeme gelebilir.