HSBC, Türk hisse senetleri için ağırlığını artır görüşünü koruyor

HSBC Global Investment Research, 4 Ağustos 2026 tarihli "Türkiye: Anatolian Adaptability" başlıklı raporunda Türkiye hisse senetleri için ağırlığını artır (overweight) görüşünü korudu. Banka, Orta Doğu çatışmasının para politikası normalleşme sürecini geciktirdiğini ancak raydan çıkarmadığını vurguladı. HSBC ekonomistleri, olumlu yurt içi koşulların sürmesi halinde TCMB'nin faiz indirim döngüsünü Eylül ayında yeniden başlatabileceğini öngörüyor. Piyasanın önümüzdeki birkaç ay yatay seyrini koruyacağı, daha güçlü bir rallinin 4. çeyrekte başlayıp 2027'ye uzanması bekleniyor. Türk hisse senetlerinin halka açık payındaki yabancı sahipliği son on yılda yüzde 65'ten yüzde 33'e geriledi; piyasa Mart'tan Haziran başına kadar yaklaşık 2 milyar dolar net çıkış yaşadı. Piyasa şu anda 7,5 kat 12 aylık ileriye dönük F/K çarpanıyla işlem görürken özsermaye maliyeti yüzde 25 olarak hesaplanıyor. Türkiye'nin öne çıkan tematik maruziyetleri HSBC dört temayı öne çıkardı. Savunma tarafında küresel askeri harcamalar 2025'te 2,887 trilyon dolara ulaşırken Türkiye 2021-25 döneminde küresel savunma ihracatçıları arasında 11. sıraya yükseldi; küresel ihracattaki payı yüzde 0,9'dan yüzde 1,8'e çıktı. Savunma ve havacılık ihracatı Haziran 2026'ya kadar geçen 12 ayda yüzde 29 artışla 10,2 milyar dolara ulaştı. Aselsan 1Ç26'yı rekor 20,7 milyar dolarlık sipariş portföyüyle kapattı. Baykar 2025'te 2,5 milyar dolar gelir üzerinden 2,2 milyar dolar ihracat gerçekleştirerek küresel İHA ihracat pazarının yaklaşık yüzde 60'ını elinde bulunduruyor. Yapay zeka altyapısı tarafında Türk transformatör üreticileri ABD darboğazları ve çok yıllı teslim sürelerinden yararlanıyor. Altyapı ve yeniden yapılanma alanında Levant, KIK megaprojeleri ve Ukrayna fırsatları öne çıkıyor. Havacılıkta ise trafik Körfez havalimanlarından İstanbul'a kayıyor. MSCI serbest dolaşım incelemesi MSCI, Kasım 2026'yı serbest dolaşım bütünlüğü ve işlem şeffaflığında ölçülebilir ilerleme için son tarih belirledi. Gerekliliklerin karşılanmaması halinde resmi danışma süreci başlayacak. HSBC'nin temel senaryosu, Ağustos-Eylül aylarındaki adımların bu süreci önleyeceği yönünde. Kötü senaryoda yüzde 25'lik serbest dolaşım indirimi yaklaşık 1 milyar dolar, tam Frontier indirgemesi ise 4 milyar dolar pasif çıkışa yol açabilir.