Bundesbank: Almanya'da enflasyon önümüzdeki aylarda yeniden yükselebilir

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), ülkede enflasyonun mevcut yüksek seviyesinden önümüzdeki aylarda yeniden bir miktar artmasının beklendiğini bildirdi. Temmuz başında akaryakıt indiriminin sona ermesi ve enerji fiyatlarındaki son yükselişin dolaylı etkilerinin tüketici fiyatlarına kademeli olarak yansıması, enflasyondaki yukarı yönlü görünümün başlıca nedenleri olarak gösterildi. Bundesbank, yüksek enerji fiyatlarının genel uyumlaştırılmış tüketici fiyatları sepetine gecikmeli yansıdığına dikkat çekti. Bu gecikmenin, şirketlerin artan üretim, ulaştırma ve girdi maliyetleriyle ne zaman karşılaştığına ve söz konusu maliyetleri hanehalklarına ne hızla aktardığına bağlı olduğu belirtildi. Enflasyonun gelecekte izleyeceği patikaya ilişkin belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiği vurgulandı. Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden şiddetlenmesi ve gerilimin sürmesi halinde enerji fiyatlarının tüketiciler açısından tekrar yükselebileceği, buna bağlı olarak enflasyon baskılarının da yeniden güçlenebileceği kaydedildi. Bundesbank, İran savaşının yarattığı olumsuzluklara rağmen ülke ekonomisinin 2026'nın ikinci çeyreğinde mevsimsellikten arındırılmış olarak sınırlı büyüme kaydetmiş olabileceğini bildirdi. Mevcut göstergelerin, ekonomik büyümenin temel hızının haziran tahmininde öngörülenden bir miktar yüksek olduğuna işaret ettiği belirtildi. Sanayi ve ihracat büyümeyi destekledi Nisan ve mayıs verileri, sanayi faaliyetlerinin dirençli kaldığını gösterdi. Güçlü dış talep ve artan ihracatın sanayi sektörünü desteklediği, Alman ihracatçıların uluslararası rakiplerinin, özellikle Asya'daki şirketlerin, ara malı tedarikindeki darboğazlardan daha fazla etkilenmesinden fayda sağladığı kaydedildi. İran savaşı nedeniyle reel mal ithalatının zayıf kaldığı, muhtemel kıtlıklar ve fiyat artışları öncesinde yapılan alımların da sanayinin bazı bölümlerini geçici olarak desteklemiş olabileceği belirtildi. Tüketicilerin yüksek enerji fiyatları ve buna bağlı satın alma gücü kayıplarından görece sınırlı etkilendiği, tüketim harcamalarını en azından sabit tuttuğu ifade edildi. Genişlemeci maliye politikasının da ekonomik faaliyete katkı sağladığı bildirildi. İnşaatta hava koşulları kaynaklı toparlanma Yüksek konut finansmanı faizlerine rağmen inşaat üretiminin ikinci çeyrekte belirgin şekilde artmış olabileceği belirtildi. Ancak bu artışın önemli bölümünün, olumsuz hava koşulları nedeniyle önceki çeyrekte yaşanan zayıflamanın ardından gerçekleşen toparlanmadan kaynaklandığı kaydedildi. Orta Doğu'daki durumun daha fazla kötüleşmemesi halinde savaşın ekonomi üzerindeki yükünün 2026'nın üçüncü çeyreğinde, ikinci çeyrek ortalamasından daha düşük olabileceği değerlendirildi. Buna karşılık ikinci çeyreği destekleyen geçici faktörlerin ortadan kalkmasıyla GSYİH büyümesinin üçüncü çeyrekte daha zayıf kalabileceği belirtildi. Almanya'nın ikinci çeyrek GSYİH verileri perşembe günü açıklanacak.