UBS: Çin'in yapay zeka sektörü balon değil, yükseliş 2026'da sürebilir

UBS Securities, Çin'in yapay zeka sektöründe yatırım temposunun daha ölçülü ilerlediğini, şirketlerin getiri ve sürdürülebilirliğe öncelik verdiğini belirterek sektörde bir balon oluşmadığı değerlendirmesinde bulundu. UBS Çin internet analisti Xiong Wei, model yeteneklerinin gelişmesi ve yapay zeka çıkarımına yönelik talebin artmasıyla sektördeki yatırımların kademeli biçimde büyümesini beklediklerini söyledi. Çinli bulut hizmeti sağlayıcılarının sermaye harcamalarını ABD'deki şirketlere kıyasla daha temkinli yönettiği ve yatırım kararlarında geri dönüş süresini dikkate aldığı belirtildi. UBS tahminlerine göre Çin'in önde gelen yapay zeka modellerinin eğitim maliyeti, yurt dışındaki lider modellerin yaklaşık onda biri seviyesinde bulunuyor. Çinli modellerin çıkarım amaçlı API fiyatları ise benzer yabancı modellerin yüzde 10 ila yüzde 20'si düzeyinde kalıyor. Düşük fiyatlamaya rağmen Çinli model sağlayıcılarının yüzde 20 ile yüzde 40 arasında brüt kar marjı elde ettiği bildirildi. Bu oranların ABD'li rakiplerin bir miktar altında kalmasına karşın ekonomik açıdan sağlıklı olduğu ifade edildi. UBS, Çin'in maliyet avantajının devlet sübvansiyonlarına bağlı geçici bir durum olmadığını, yapay zeka eğitim algoritmaları ve model mimarilerindeki yeniliklerden kaynaklanan yapısal bir üstünlük olduğunu belirtti. Farklı model stratejileri ile açık kaynak ekosisteminin sağladığı sinerjinin de maliyetleri aşağı çektiği kaydedildi. Banka, yapay zeka alanındaki yenilik ve harcamaların Çin teknoloji sektöründeki büyümeyi desteklediğini, güçlü kar artışının 2026'da Çin teknoloji hisselerini yukarı taşıyabileceğini öngördü. Değerlemelerin son zirvelerden gerilemesi ve iç likiditenin güçlü seyretmesi, Çin hisse piyasasının görünümünü destekleyen diğer unsurlar olarak sıralandı. UBS ayrıca Çin'deki olumlu performansın Japonya hariç Asya piyasalarına da yansıyabileceğini belirtti. Hong Kong, Hindistan ve Singapur'un da kar döngülerindeki iyileşmeyle yatırımcılara fırsatlar sunabileceği değerlendirmesinde bulunuldu.