Euro Bölgesi'nde imalat PMI yaklaşık 4 yılın zirvesine çıktı, enflasyon tehlikesi büyüyor

Euro Bölgesi'nde imalat sanayi aktivitesi nisan ayında güçlenmeye devam etti. İmalat PMI mart ayındaki 51,6 seviyesinden 52,2'ye yükselerek yaklaşık 4 yılın en yüksek düzeyine çıktı. Ankete dahil 8 euro bölgesi ülkesinin tamamının 50 eşik seviyesinin üzerinde kalması ise Haziran 2022'den bu yana ilk kez gerçekleşti. Veriler, üretim ve yeni siparişlerde artışa işaret etse de, bu toparlanmanın önemli bölümünün Orta Doğu'daki savaş nedeniyle oluşan arz sıkıntısı ve fiyat artışı beklentisiyle yapılan stok biriktirme eğiliminden kaynaklandığı belirtildi. Üreticilerin gelecek 12 aya ilişkin iyimserliği ise son 1,5 yılın en düşük seviyesine geriledi. Nisan ayında girdi fiyatı enflasyonu son 4 yılın zirvesine yaklaşırken, imalatçıların satış fiyatı enflasyonu da 1997'den bu yana PMI verilerinde kaydedilen en sert aylık artışı gösterdi. Şubat ayında başlayan savaşın ardından son 2 ayda girdi maliyet enflasyonundaki yükselişin, anketin yaklaşık 30 yıllık tarihinde görülmemiş boyuta ulaştığı ifade edildi. Ancak S&P Global Baş İş Ekonomisti Chris Williamson, bu tablonun kutlamaya değil kaygıya yol açması gerektiğini vurguladı. Üretim ve sipariş defterlerinin, Orta Doğu'daki savaştan kaynaklanan arz kıtlığı ve fiyat artışı beklentisiyle müşterilerin stok biriktirmesinden beslendiğine dikkat çekti. Williamson, "PMI'ın gerçek resmi yansıtmadığını, gelecek üretim beklentileri endeksine bakılması gerektiğini" vurguladı. Üreticilerin yıla ilişkin iyimserliği son bir buçuk yılın en karamsarına gerilemiş durumda. Enflasyon cephesinde tablo son derece endişe verici. Nisan'da girdi fiyatı enflasyonu dört yılın zirvesine yaklaşırken üretici satış fiyatı enflasyonu 1997'den bu yana PMI verilerinde kaydedilen en sert aylık artışı sergiledi. Savaşın başladığı Şubat ayından bu yana girdi maliyet enflasyonundaki yükseliş, anketin yaklaşık 30 yıllık tarihinde daha önce hiç görülmemiş boyutlara ulaştı. Almanya:İmalat üretimi Nisan'da arttı ancak fiyat ve arz baskıları görünümü kararttı  Almanya'da imalat PMI nisanda 52,2'den 51,4'e geriledi. Buna rağmen endeks 50 seviyesinin üzerinde kalarak büyümenin sürdüğüne işaret etti. Nisan ayında girdi maliyetleri son 3,5 yılın en hızlı artışını kaydederken, tedarik gecikmelerine ilişkin bildirimler de 2022 ortasından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Üreticilerin, savaşın talebi zayıflatmasından ve arz sıkıntılarının önümüzdeki aylarda üretimi sınırlamasından endişe duyduğu belirtildi. S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktörü Phil Smith, Almanya imalat sektöründeki büyümenin altında yatan dinamiklere ilişkin sert bir değerlendirmede bulundu. Smith, üretim ve yeni siparişlerin gelecekteki fiyat artışları ile arz sıkıntısı kaygısıyla yapılan stok biriktirme faaliyetinden beslenmeye devam ettiğini belirterek bu öne çekilen faaliyetin önümüzdeki aylarda bir geri tepmеye zemin hazırlayabileceğini vurguladı. Ara malları üreticilerinde yeni siparişler güçlü seyrederken tüketim ürünlerine yönelik talebin halihazırda belirgin biçimde gerilediğini de kaydetti. Hem talep hem de arz cephesindeki kaygıların büyüdüğüne dikkat çeken Smith, önümüzdeki yılda faaliyetlerin düşeceğini öngören işletmelerin artış bekleyenlerin önüne geçtiğini ifade etti. Nisan'da fabrika çıkış fiyatı enflasyonunun üç yılın en yüksek seviyesine sıçramasıyla birlikte artan enflasyon baskısının ve satın alma gücündeki erozyon riskinin talebi baskı altına alabileceği uyarısında bulundu. Öte yandan tedarik gecikmelerinin 2022 ortasından bu yana görülmemiş seviyelere çıkmasıyla birlikte talep durumundan bağımsız olarak üretimin kısılma riskinin de gündemde olduğunu vurguladı. Fransa: Stok birikimi sayesinde fabrika üretimi ve yeni siparişler artış gösterdi, ancak enflasyonist baskılar yoğunlaşıyor Fransa'da ise imalat PMI mart ayındaki 50,0 seviyesinden nisanda 52,8'e yükselerek Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Yeni siparişlerdeki artış son 4 yılın en keskin yükselişi olurken, üretim büyümesi de benzer bir ivme sergiledi. Fransa'da şirketlerin beklenen fiyat artışları ve arz kesintileri karşısında stok biriktirme stratejisine yönelmesiyle satın alma faaliyetleri yaklaşık 4 yılın ikinci kez genişleme bölgesine girdi. Nisan ayında girdi maliyeti enflasyonu sert şekilde yükselirken, üreticilerin artan maliyetlerin önemli bölümünü üstlendiği, ancak sipariş akışının güçlenmesiyle birlikte fiyat artışlarının da hızlandığı kaydedildi. İhracat siparişlerinin ise bir önceki aya göre gerilediği belirtildi. Veriler, Euro Bölgesi'nde manşet PMI rakamlarının güçlü görünmesine karşın, bu ivmenin stok yapma eğilimiyle desteklendiğini ve enflasyon baskılarının belirgin şekilde arttığını ortaya koydu.