BBVA: Türkiye'de borç sürdürülebilirliği güçlü, perakende kredilerde risk artıyor

BBVA Research, Türkiye'nin 2026'nın ilk çeyreğine ilişkin borç görünümünde, sektörler genelinde borç sürdürülebilirliği göstergelerinin güçlü seyrini koruduğunu ancak perakende kredilerde artan takipteki alacaklar ve zayıflayan net döviz pozisyonunun kademeli stres işaretleri verdiğini bildirdi. Rapora göre hanehalkı borçluluğunun milli gelire oranı, tüketici kredilerine yönelik makroihtiyati kısıtlamaların da etkisiyle gelişmekte olan ülkeler arasında en düşük seviyelerden birinde bulunuyor. BBVA Research, yeniden yapılandırma önlemlerinin sağladığı geçici dengelenmenin ardından ihtiyaç kredileri ve kredi kartlarında takipteki alacak hacimlerinin yeniden yükselmeye başladığını belirtti. İhtiyaç kredilerindeki takipteki alacak oranının tarihsel zirvelerine yakın seviyelere döndüğü kaydedildi. Ticari kredilerde takipteki alacak oranlarının ise tarihsel olarak düşük seviyelerde kalmaya devam ettiği ifade edildi. Buna karşın ihracat alacaklarındaki zayıflamanın, 2026'nın ilk çeyreğinde şirketler kesiminin net döviz pozisyonundaki bozulmanın temel nedenlerinden biri olduğu belirtildi. Kamu borcu tarafında, Türk lirası cinsinden borç geri ödemelerinin 2026'daki en yüksek seviyesine temmuz-ağustos döneminde ulaşması bekleniyor. BBVA Research, yüksek borçlanma maliyetlerinin faiz giderlerine etkisinin üçüncü çeyrekten itibaren daha görünür hâle geleceğini öngördü. Raporda, Türkiye'nin toplam net döviz pozisyonunun yılın ilk çeyreğinde zayıfladığına dikkat çekildi. 2025'in son çeyreğindeki bozulmanın ağırlıklı olarak reel sektörün büyüyen döviz açık pozisyonundan kaynaklandığı, 2026'nın ilk çeyreğinde ise gerilemenin kamu kesiminde yoğunlaştığı ifade edildi. BBVA Research, kamu tarafındaki zayıflamanın büyük ölçüde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervlerindeki düşüşü yansıttığını bildirdi.