UBS: Fed ve İsviçre MB faiz artırmaz

UBS'in baş yatırım stratejisti Michael Bolliger, enerji fiyatlarındaki şokun enflasyon risklerini artırdığını ve merkez bankalarını daha zorlu bir konuma soktuğunu belirterek büyük merkez bankalarının para politikası tepkilerinin birbirinden farklılaşacağını öngördü. ECB bu hafta faizi 25 baz puan artırdı. Bolliger, ECB'nin 2022'deki enerji fiyatı şokunun anıları taze tutularak güvenilirlik sorununun önüne geçmek amacıyla ihtiyati bir hamle yaptığını ve büyüme ortamının kırılgan kalmasına karşın bu adımın makul olduğunu ifade etti. Bununla birlikte ECB'nin piyasaların fiyatladığı iki faiz artışını gerçekleştiremeyebileceğini de vurguladı. ABD'de ise tablonun farklı olduğunu belirten Bolliger, Fed'in çift haneli bir mandate çerçevesinde istihdam ile enflasyonu dengelemek zorunda olduğuna dikkat çekti. Ücret baskılarının 2022'ye kıyasla daha sınırlı seyrettiğini vurgulayan Bolliger, piyasaların yıl sonuna kadar bir faiz artışı fiyatlamasına karşın Fed'in bu yıl faiz artırmayacağını öngördüklerini açıkladı. İsviçre Merkez Bankası'nda (SNB) ise faiz değişikliğinin daha da uzak bir ihtimal olduğunu belirten Bolliger, bunun iki temel gerekçesini düşük enflasyon ile güçlü İsviçre frangının ithal fiyat baskısına karşı tampon işlevi görmesi olarak sıraladı. SNB'nin aksine, zaten pahalı olan frankın bir miktar değer kaybetmesini memnuniyetle karşılayabileceğini de ekledi. UBS, Orta Doğu'da kalıcı bir barış anlaşması sağlanması halinde faiz artışı beklentilerinin hızla geri çekileceğini öngörürken yatırımcılara artan oynaklık dönemlerinde sakin kalarak yatırım stratejilerine bağlı kalmalarını tavsiye etti. Yapısal eğilimlerin hisse senedi fiyatlarında yükseliş, frankta güçlenme ve altın fiyatında yeniden artış yönünde seyrettiğini de vurguladı.