Gedik Yatırım'dan BIST 100, faiz, petrol tahminleri

Gedik Yatırım, yeni strateji raporunda BIST 100 Endeksi için hedefini 19.380 puan olarak belirlerken, bu seviyenin yüzde 58 yükseliş potansiyeline işaret ettiğini açıkladı. Kurum, önümüzdeki üç aylık dönemde borsanın geneline ilişkin temkinli-nötr görüşünü korurken, büyük ölçekli ve likit hisselere seçici şekilde olumlu yaklaştığını bildirdi. Raporda, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2,5, 2027 yılında yüzde 3,5 büyümesi beklenirken, TCMB politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35'e, 2027 sonunda yüzde 28'e gerileyeceği tahmin edildi. BIST 100 için yüzde 58 yükseliş potansiyeli Gedik Yatırım Araştırma Direktörü Dr. Övünç Gürsoy tarafından hazırlanan borsa görünümünde, Türk hisse senetlerinin gelişmekte olan ülke piyasalarına kıyasla önemli bir iskontoyla işlem gördüğü belirtildi. Kurumun 2027 tahminlerine göre, Türkiye hisse senedi piyasası gelişmekte olan ülke benzerlerine kıyasla fiyat/kazanç oranında yüzde 57, firma değeri/FAVÖK oranında ise yüzde 51 iskontolu bulunuyor. Türk bankalarının 2027 tahminleri üzerinden piyasa değeri/defter değeri oranındaki iskontosu ise yüzde 54 olarak hesaplandı. Takip kapsamındaki şirketlerin hedef fiyatları bankacılık sektöründe yüzde 43, sigortacılıkta yüzde 72, sanayide yüzde 61 ve holdinglerde yüzde 63 yükseliş potansiyeline işaret etti. 2026 kar tahminleri aşağı çekildi Gedik Yatırım, yüksek enerji fiyatları, finansman maliyetleri ve küresel belirsizlikler nedeniyle şirketlerin 2026 karlılık görünümüne ilişkin tahminlerini düşürdü. Takip kapsamındaki şirketler için 2026 reel FAVÖK büyüme tahmini yüzde 6,4'ten yüzde 3,5'e, reel net kar büyüme tahmini ise yüzde 5,4'ten yüzde 4,8'e indirildi. Bankacılık sektöründe daha önce öngörülen yüzde 4,2'lik reel net kar büyümesi yerine yüzde 2,9 daralma bekleniyor. Kurum, 2027 yılında ise şirketlerde yüzde 7,8 reel FAVÖK ve yüzde 21,2 reel net kar büyümesi tahmin ediyor. Bankacılık sektöründe reel net kar artışının yüzde 30,1'e ulaşması öngörülüyor. TCMB'den yıl sonunda yüzde 35 faiz beklentisi Gedik Yatırım, Türkiye'de ekonomik faaliyetteki yavaşlamanın dezenflasyonu desteklemesiyle parasal gevşemenin ekim ayında başlayabileceğini değerlendirdi. Raporda, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35'e gerilemesi, 2027'nin ilk yarısında ise toplam 5-6 yüzde puanlık ilave faiz indirimi yapılması bekleniyor. Kurumun yıl sonu enflasyon tahmini 2026 için yüzde 30, 2027 için yüzde 23,5 seviyesinde bulunuyor. Dolar/TL kurunun 2026 sonunda 52,00, 2027 sonunda 63,00 seviyesine ulaşması öngörülürken, 10 yıllık tahvil faizi beklentileri sırasıyla yüzde 33,5 ve yüzde 26,8 olarak açıklandı. Seçim takvimi ve kur politikası belirleyici olacak Gedik Yatırım Başekonomisti Serkan Gönençler, seçim takvimi ve kontrollü kur politikasının 2027-2028 dönemindeki ekonomik görünümü belirleyeceğini değerlendirdi. Raporda, seçimlerin zamanlamasına ilişkin kesin bir görüş bulunmadığı belirtilirken, mevcut koşullarda 2028'de olağan takvimin izlenmesinin daha makul göründüğü ifade edildi. Seçim öncesinde sınırlı parasal ve mali genişleme görülebileceği, ancak bunun 2023 yılındaki ölçekte olmasının beklenmediği kaydedildi. Kurum, seçim öncesinde kurun rezervlerin imkan verdiği ölçüde korunmasını, seçim sonrasında ise kurda belirli ölçüde değer kaybına izin verilebileceğini öngördü. Petrol fiyatları için iki ayrı senaryo Gedik Yatırım'ın baz senaryosunda petrol fiyatlarının ABD seçimlerine kadar 100 dolar civarında kalması, ardından 2027 yılında ortalama 75-80 dolara gerilemesi bekleniyor. Risk senaryosunda ise petrol fiyatlarının 120-130 dolara, ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,5-6 aralığına yükselmesi durumunda Türkiye'nin cari açığı ve rezervleri üzerindeki baskının artabileceği belirtildi. Bu koşullarda TCMB'nin faiz indirim hızının yavaşlayabileceği değerlendirildi. Model portföyde 10 hisse bulunuyor Gedik Yatırım, orta vadeli sektör tercihlerinde bankacılık, çeşitlendirilmiş holdingler, sağlık, hızlı servis restoranları, ticari gayrimenkul, havacılık, elektrikli ekipman üreticileri ve seçilmiş ihracatçı sanayi şirketlerini öne çıkardı. Kurumun model portföyünde Aksa Akrilik, Astor, Doğan Holding, Garanti BBVA, MLP Sağlık, Rönesans Gayrimenkul, Sabancı Holding, TAB Gıda, Türk Hava Yolları ve Yapı Kredi yer aldı. Raporda, şirket seçiminde yüksek likidite, düşük finansman ihtiyacı, güçlü nakit akışı ve fiyatlama gücünün önceliklendirildiği vurgulandı. Gedik Yatırım, faiz indirimlerinin ilerlemesiyle bankalar ve holdinglerin kademeli olarak daha cazip hale gelebileceğini, ancak yüksek nominal faizler sürdükçe mevduat ve para piyasası fonlarının hisse senetlerine alternatif olmaya devam edeceğini belirtti.