Moody's, Çin'in not görünümü durağana yükseltti

Moody's Ratings, Çin hükümetinin uzun vadeli yerel ve yabancı para cinsinden ihraççı ile teminatsız kıdemli borç notlarını A1 seviyesinde teyit etti. Kuruluş ayrıca yabancı para cinsinden kıdemli teminatsız borç programı notunu da (P)A1 olarak korurken, görünümü negatiften durağana çevirdi. Moody's, Çin'in ihracat büyümesinin yavaşlayabileceğini kabul etmekle birlikte ihracatın küresel ticaret ortamındaki hızlı değişimlere karşı rekabet gücünü koruduğunu vurguladı. Kuruluş, 2026 yılı için yüzde 4,5, 2027 için ise yüzde 4,2 reel GSYH büyümesi öngörüyor. Yüksek verimli sektörlere yönelik politikaların ve yapay zeka alanındaki büyük ölçekli dönüşümün önümüzdeki birkaç yılda verimlilik artışına katkı sunabileceği değerlendiriliyor. Mali görünüm açısından ise borcun 2025'teki yüzde 68,5'ten 2027'de yüzde 82,4'e yükselmesi ve on yılın sonunda yüzde 90'ı aşması bekleniyor. Moody's, yerel yönetim borç takaslarının bölgesel likidite risklerini kontrol altında tuttuğunu, ancak yerel yönetim finansmanındaki yapısal dengesizliklerin çözüme kavuşturulmadan önümüzdeki dönemde yükümlülük birikimine yol açmaya devam edebileceğini vurguladı. Buna karşın düşük borçlanma maliyetleri, büyük yurt içi tasarruf havuzu ve borç servis yükünü sınırladığı belirtildi. A1 notunun belirleyicileri arasında ekonominin geniş çeşitliliği ve büyüklüğü, devlet kontrolündeki finansal sistemin istikrar sağlayıcı işlevi ve kurumsal etkinlik sayılıyor. Moody's, demografik baskılar ve gayrimenkul sektöründeki çöküşün tüketime yönelik geniş tabanlı bir toparlanmayı engellemeyi sürdürmesi nedeniyle büyümenin yatırım ve ihracata bağımlılığını koruyacağını öngörüyor. Çin'in yerel ve yabancı para cinsinden ülke tavanları sırasıyla Aaa ve Aa1 düzeyinde sabit kaldı.