Japonya yene müdahale etti, rezervlerde tarihi düşüş yaşandı

Japonya'nın döviz rezervleri, yendeki kalıcı değer kaybını durdurmak amacıyla gerçekleştirilen rekor büyüklükteki dolar satışı ve yen alımının ardından ağustosta şimdiye kadarki en sert düşüşünü kaydetti. Rezervler 79,6 milyar dolar eridi Japonya Maliye Bakanlığı verilerine göre ülkenin döviz rezervleri, temmuz sonundaki 1,287 trilyon dolardan ağustos sonunda 1,208 trilyon dolara geriledi. Aylık düşüş 79,6 milyar dolar veya yüzde 6,18 ile rekor seviyeye ulaştı. Gerilemede, çoğunlukla yaklaşık 20 yıl önceki dolar alım müdahaleleri sırasında edinilen ABD Hazine tahvillerinden oluşan yabancı menkul kıymetlerdeki azalma etkili oldu. Bu varlıklar Japonya'nın rezervlerinin yaklaşık yüzde 70'ini oluşturuyor. Tokyo'nun yabancı menkul kıymet varlıkları ağustosta bir önceki aya göre 87,8 milyar dolar azalarak rekor düşüş kaydetti. Bir Maliye Bakanlığı yetkilisi, döviz piyasasına yapılan müdahalenin rezervlerdeki gerilemede etkili olduğunu doğruladı. Yene 15,4 trilyon yenlik müdahale Japonya, 30 Temmuz–26 Ağustos döneminde yenin değerini desteklemek için 15,4 trilyon yen, yaklaşık 98,66 milyar dolar harcadı. Bu tutar, tek bir ayda gerçekleştirilen en büyük döviz müdahalesi oldu. Müdahale, dolar karşısında 164 seviyesine yaklaşarak 40 yılın en düşük düzeyine gerileyen yenin 3 Ağustos'ta 155,20'ye kadar güçlenmesini sağladı. Yen daha sonra yeniden 160 seviyesine yaklaşırken, eylül başında 155–156 aralığına toparlandı. Itochu Araştırma Enstitüsü Başekonomisti Atsushi Takeda, Japonya'nın hem yabancı menkul kıymetleri hem de mevduatları kullanmış olabileceğini ancak büyük olasılıkla ABD Hazine tahvili sattığını söyledi. ABD ile ortak müdahale Operasyonun bir bölümü ABD ile birlikte gerçekleştirildi. ABD, 31 Temmuz'da piyasaya girerek Japonya'nın yen müdahalesine katıldı. Bu, iki ülkenin 2011'den bu yana ilk koordineli döviz müdahalesi ve yeni desteklemek amacıyla 1998'den beri gerçekleştirdiği ilk ortak hamle oldu. Takeda, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in yenin aşırı değer kaybettiğini defalarca söylediğini belirterek Washington'ın Japonya ile aynı görüşü paylaştığını ve bu nedenle müdahaleye katıldığını ifade etti. Fed imkanı da kullanılabilir Tokyo'nun sahip olduğu menkul kıymet miktarı yeni müdahaleler için alan sağlasa da ABD Hazine tahvillerinin satılması Washington'ın baskısını artırabilir. Bessent dahil ABD'li yetkililer, özellikle ara seçimler öncesinde tahvil piyasasının istikrarına daha fazla odaklanıyor. Japonya ve ABD, büyük ölçekli müdahale kapasitesine ilişkin kaygıları azaltmak amacıyla Tokyo'nun Fed'in Covid-19 döneminde oluşturduğu imkandan yararlanabileceğini bildirdi. 2020'de devreye alınan mekanizma, Japonya'nın ABD Hazine tahvillerini doğrudan satmadan dolar likiditesi sağlamasına olanak tanıyor.