Goldman Sachs'tan Kore borsası için iddialı tahmin

Goldman Sachs, yapay zekânın bellek çipi üreticilerine sağladığı desteğin yatırımcıların öngördüğünden daha uzun süreceğini belirterek Güney Kore borsasına yönelik güçlü yükseliş beklentisini korudu. Kospi için 12 bin puan hedefi Goldman Sachs Asya-Pasifik Baş Hisse Senedi Stratejisti Timothy Moe, Kospi endeksi için üç ay önce belirlediği 12 bin puanlık hedefi değiştirmedi. Bu seviye, endeksin mevcut değerinden yaklaşık yüzde 80 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Moe, "Hedefimizi koruyoruz. Bu tahmin, şirketlerin beklediğimiz kâr performansını göstereceği öngörüsüne dayanıyor. Piyasa, bu kazanç döngüsünün ne kadar süreceğini düşük fiyatlıyor" dedi. Goldman Sachs'ın iyimser tahmini, Kospi'nin haziranda ulaştığı rekor seviyeden yüzde 27 gerilemesine rağmen devam ediyor. Düşüşte, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zekâ harcamalarının sürdürülebilirliğine yönelik endişeler ve Kore hisselerindeki oynaklığın artması etkili oldu. Samsung Electronics ve SK Hynix'in bir kez daha güçlü sonuçlar açıklaması da hisse fiyatlarını desteklemekte yetersiz kaldı. Bellek çiplerinde talep artacak Küresel veri merkezi kurma yarışı, bellek ve depolama çiplerinde ciddi arz açıklarına yol açarak fiyatları yükseltti. Moe, bu eğilimin 2027'de daha da güçleneceğini öngörüyor. Moe'ya göre ABD'li büyük teknoloji şirketlerinin gelecek yılki harcamalarının, önceki 800 milyar dolarlık tahminin belirgin biçimde üzerine çıkarak 1,2 trilyon doları aşması bekleniyor. Moe, büyük ölçekli bulut hizmeti şirketlerinin kâr edemeseler bile harcamalarını sürdürmek zorunda olduğunu belirterek, "Bu durum bellek sektörü için çok olumlu çünkü hesaplama talebini artıracak ve bu talep yoğun şekilde belleğe ihtiyaç duyuyor" ifadelerini kullandı. Kârlarda yüzde 360 büyüme beklentisi Goldman Sachs stratejisti, Kospi şirketlerinin kârlarının bu yıl yaklaşık yüzde 360 büyümesini bekliyor. Kâr artışının 2027'de yaklaşık yüzde 35'e yavaşlayacağı tahmin ediliyor. Moe, kâr büyümesinin zamanla yavaşlayacağının piyasa tarafından zaten bilindiğini söyledi. 12 bin puanlık Kospi hedefi, ileriye dönük kâr tahminlerinin 7,5 katı üzerinden hesaplandı. Endeks şu anda 5,3 çarpanla, yedi yıllık ortalamasının yaklaşık yarısında işlem görüyor. Moe, Koreli şirketlerin kâr tahminlerini karşılaması halinde 12 bin puanlıkık sayılı Kospi hedefinin "göründüğü kadar çılgın olmadığını" ifade etti. Çin ve siyasi baskı risk oluşturuyor Moe, CXMT gibi Çinli rakiplerin yükselişi ile ABD'de veri merkezi yatırımlarına karşı oluşabilecek siyasi tepkinin risk yarattığını kabul etti. Buna karşın temel göstergelerin önümüzdeki birkaç yıl boyunca gelişmiş bellek çipi üreticilerini desteklemeyi sürdüreceğini belirtti.