Nvidia bilançosu ve Jackson Hole, Wall Street rallisini teste sokacak

ABD hisse piyasalarında yapay zekâ temasıyla şekillenen rallinin dayanıklılığı gelecek hafta iki kritik başlıkla sınanacak. Nvidia'nın 26 Ağustos'ta açıklayacağı ikinci çeyrek sonuçları ile Fed'in 27-29 Ağustos tarihlerindeki Jackson Hole sempozyumu, hem yapay zekâ yatırımlarının gücü hem de faiz görünümü açısından piyasaların odağında olacak. Küresel tahvil faizlerinde bu hafta yaşanan sert yükseliş, ABD 30 yıllık tahvil faizini 2007'den bu yana en yüksek seviyesine taşırken hisse senetleri üzerinde baskı yarattı. Yüksek faizler, özellikle veri merkezi ve yapay zekâ altyapısına büyük sermaye harcaması yapan şirketlerin finansman maliyetleri açısından da endişeleri artırdı. ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını iki katına çıkarma hamlesi faizlerde yalnızca geçici bir rahatlama sağladı. Faizlerin yeniden yükselmesiyle yatırımcıların dikkati Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole'da para politikasına ilişkin vereceği mesajlara çevrildi. Nvidia yapay zekâ rallisinin en kritik testi olacak Nvidia'nın 26 Ağustos'ta açıklayacağı bilanço, yapay zekâ altyapısına yönelik talebin sürdürülebilirliği açısından önemli bir gösterge olarak görülüyor. Şirketin çipleri, veri merkezlerinden yapay zekâ uygulamalarına kadar sektörün büyümesinde merkezi rol oynuyor. Arena Private Wealth Yatırım Direktörü Erik Kratz, piyasanın bugün yapay zekâ temasına büyük ölçüde bağımlı olduğunu belirterek Nvidia'nın sonuçlarının yalnızca şirket açısından değil, çip üreticilerinden veri merkezi finansmanına kadar geniş bir ekosistem için önem taşıdığını söyledi. Nvidia'nın kısa süre önce altı büyük finans kuruluşuyla birlikte 500 milyar doları aşan yapay zekâ altyapı finansmanını hedefleyen platformlar üzerinde çalışmaya başlaması da sektörde ihtiyaç duyulan sermayenin büyüklüğünü ortaya koyuyor. Warsh ilk kez Jackson Hole sahnesinde Fed Başkanı Kevin Warsh, mayıs ayında göreve başlamasından bu yana ilk kez Jackson Hole sempozyumunda konuşacak. Warsh'ın geleneksel ileriye dönük yönlendirmeden uzaklaşması, piyasalarda Fed'in faiz patikasına ilişkin belirsizliği artırmış durumda. TD Securities stratejistlerine göre Warsh'ın daha fazla politika çerçevesi sunması piyasalara "ılımlı bir rahatlama" sağlayabilir. Ancak ileriye dönük yönlendirmeden kaçınmaya devam etmesi halinde bu durum hayal kırıklığı yaratabilir. Stratejistler, yatırımcıların özellikle Warsh'ın hangi verilere nasıl tepki vereceğini ve Fed'in enflasyonla mücadele kararlılığını teyit edip etmeyeceğini izleyeceğini belirtti. TD Securities, Warsh'ın mesajlarının "devrimsel değil, evrimsel" olmasını bekliyor. Eylül faiz artışı ihtimali yüzde 35 Jackson Hole öncesinde açıklanacak temmuz ayı PCE enflasyonu ve ABD büyüme verileri de faiz beklentilerini şekillendirecek. Piyasalar şu anda Fed'in eylül ayında faiz artırma olasılığını yüzde 35, aralık ayına kadar faiz artırımı ihtimalini ise yüzde 66 olarak fiyatlıyor. Aptus Capital Advisors'tan David Wagner, Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmeden uzaklaşmasının kısa vadede volatiliteyi artırabileceğini ancak yatırımcıların Fed mesajlarını kesin taahhütler gibi algılamasını engelleyerek uzun vadede daha sağlıklı bir fiyatlama mekanizması oluşturabileceğini değerlendirdi.