WSJ: Bessent uzun vadeli faizleri düşürmek için Hazine'yi daha aktif kullanıyor

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişi frenlemek amacıyla Hazine'nin mevcut geri alım programını daha agresif kullanmaya başladı. Wall Street Journal'a göre çarşamba günü açıklanan son hamle, Bessent'in piyasaları istediği yönde hareket ettirmek için bugüne kadar attığı en sıra dışı adımlardan biri oldu. Hazine, 10-30 yıl vadeli tahvillerde işlem başına azami geri alım tutarını 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkaracağını açıkladı. Yeni uygulama 9 Eylül'de başlayacak ve en az 4 Kasım'a kadar sürecek. Kararın ardından 30 yıllık ABD tahvil faizi ilk saatlerde yaklaşık 10 baz puan gerilerken, hisse senedi piyasaları yükseldi. S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq günü yaklaşık yüzde 0,2 artışla tamamladı. Bessent'in hedefi borçlanma maliyetlerini aşağı çekmek Eski bir hedge fon yöneticisi olan Bessent, daha önce kendisini "ülkenin en büyük tahvil satıcısı" olarak tanımlamış ve tahvil faizlerini düşürerek mortgage ve diğer borçlanma maliyetlerini aşağı çekmek istediğini açıkça ifade etmişti. Ancak uzun vadeli faizler son aylarda yükselmeye devam etti. 30 yıllık tahvil faizi bu hafta yüzde 5,3'ün üzerine çıkarak yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, ortalama mortgage faizleri de yeniden yüzde 7'ye yaklaştı. Natixis ABD faiz stratejisi başkanı John Briggs, kararın zamanlamasının Hazine'nin piyasadaki son hareketten rahatsız olduğuna işaret ettiğini söyledi. Briggs'e göre Hazine'nin alım miktarı sınırlı kalsa bile karar, faizlerin aşırı yükselmesi halinde daha fazla müdahale edilebileceği mesajını veriyor. Yıllık geri alım 128 milyar dolara çıkabilir Natixis hesaplamalarına göre geri alımlar işlem başına 4 milyar dolar seviyesinde devam ederse Hazine yıllık yaklaşık 128 milyar dolarlık 10-30 yıl vadeli tahvil geri alabilir. Bu tutar söz konusu vadelerde beklenen yeni ihraçların yaklaşık yüzde 30'una denk geliyor. Buna karşın mevcut toplam tahvil stokunun yalnızca yüzde 2,4'ünü oluşturuyor. Bu nedenle bazı yatırımcılar kararın uzun vadeli etkisinin sınırlı kalabileceğini düşünüyor. Badgley Phelps sabit getirili menkul kıymetler işlemcisi Soren Erickson, yüksek enflasyon, güçlü büyüme ve büyük bütçe açıklarının tahvil faizleri üzerindeki temel baskıyı sürdürdüğünü belirtti. Bessent'in piyasalara müdahale yaklaşımı dikkat çekiyor WSJ, Bessent'in Wall Street geçmişini Hazine Bakanlığı'nda aktif biçimde kullandığını ve piyasa koşullarını borçlanma politikalarının bir parçası olarak değerlendirdiğini belirtti. Bessent daha önce bankaların daha fazla Hazine tahvili tutmasını zorlaştırdığı savunulan bazı kriz dönemi düzenlemelerinin gevşetilmesine öncülük etmiş, ayrıca Arjantin pesosu ve Japon yeni alımlarıyla döviz piyasalarına müdahale etmişti. Bazı yatırımcılar ise geri alım programının ara seçimler öncesinde faizleri düşürmeye yönelik siyasi bir adım olabileceğini savunuyor. Hazine ise uygulamanın resmi amacını, eski ve daha az likit uzun vadeli tahvillerde piyasa işleyişini ve likiditeyi desteklemek olarak açıklıyor.