ECB analistleri uyardı: ABD teknoloji hisselerinde düzeltme Avrupa'yı da vurabilir

ABD'de yapay zekâ iyimserliğiyle teknoloji hisselerinde oluşan yüksek değerlemelerin düzeltmeye açık olduğu, olası bir satış dalgasının Avrupa ekonomisi ve finansal sistemi üzerinde de önemli etkiler yaratabileceği belirtildi. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) blogunda yayımlanan değerlendirmede, geçmiş teknolojik devrimlere ilişkin ekonomik araştırmaların mevcut hisse senedi değerlemelerinde bir düzeltme ihtimaline işaret ettiği kaydedildi. Blog yazısının ECB'nin resmi görüşünü yansıtmak zorunda olmadığı belirtildi. Yatırımcıların yapay zekânın küresel ekonomiyi kökten değiştireceği beklentisiyle teknoloji hisselerine yoğun şekilde yöneldiği, önde gelen şirketlerin değerlemelerinin tarihsel ortalamaların oldukça üzerine çıktığı ifade edildi. Teknolojinin başarıya ulaşması ve şirket kârlarının artması durumunda bile piyasanın aşırı iyimser kâr büyümesi beklentilerinin karşılanmasının zor olabileceği, bunun da hisse fiyatlarında düşüşe yol açabileceği belirtildi. Avrupalı yatırımcıların 440 milyar euroluk riski ECB blogunda, yatırımcı psikolojisinin olası düzeltmeyi sertleştirebileceğine de dikkat çekildi. Aşırı iyimserliğin fiyatları temel değerlerin üzerine taşıdığı, iyimserliğin kaybolması halinde satışların daha sert hale gelebileceği değerlendirildi. Euro Bölgesi hanehalkının Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia ve Tesla'dan oluşan "Muhteşem Yedili" hisselerine yaklaşık 440 milyar euro maruziyeti bulunduğu belirtildi. Emeklilik fonları ve sigorta şirketlerinin maruziyetinin de yaklaşık aynı büyüklükte olduğu kaydedildi. Avrupa'daki teknoloji sektörünün daha küçük ve değerlemelerin ABD'ye göre daha makul olması Avrupa kaynaklı bir çöküş riskini sınırlasa da, Avrupa piyasalarının ABD borsalarıyla yakın hareket etmesi nedeniyle olası bir düzeltmenin bölgeye de yansıması bekleniyor. Politika alanı dot-com dönemine göre daha dar Değerlendirmede asıl riskin hisse senedi düzeltmesinin daha geniş çaplı piyasa istikrarsızlığıyla aynı anda yaşanması olduğu belirtildi. Dot-com balonu döneminden farklı olarak bugün faiz indirimleri ve maliye politikası yoluyla ekonomiyi desteklemek için daha sınırlı hareket alanı bulunduğu vurgulandı. ABD'de yapay zekâ hisselerinde yaşanabilecek sert bir düzeltmenin etkilerinin yalnızca finansal piyasalarla sınırlı kalmayabileceği; Euro Bölgesi'nde güven, finansman koşulları ve istihdam üzerinde de baskı yaratabileceği ifade edildi. Blogda düzeltmenin zamanlamasının ise önceden bilinemeyeceği vurgulandı.