Deutsche Bank altının adil değerini 4 bin 700 dolar olarak hesapladı

Deutsche Bank stratejisti Michael Hsueh, altının Ağustos 2024'te başlayan "patlayıcı fiyat hareketi" döneminin henüz sona ermediğini belirterek bankanın yıl sonu için ons başına 4 bin 600 dolarlık tahminini yineledi. Bankanın S&P 500, ABD 10 yıllık tahvil getirisi ve döviz kurları gibi değişkenleri kullanan modeline göre altının yıl sonundaki adil değeri yaklaşık 4 bin 700 dolar seviyesinde bulunuyor. Resmî kurumların, özellikle merkez bankalarının altın alımlarındaki yavaşlama nedeniyle bu değer aşağı yönlü güncellenmesine rağmen mevcut tahmine yakın kaldı. Altın pazartesi günü ons başına 4 bin 117,80 dolar seviyesinde işlem görürken, yılbaşından bu yana yüzde 5 değer kaybetti ancak son 52 haftada yüzde 20 yükseldi. Modeller 2 bin 600 ile 6 bin 400 dolar arasında geniş aralığa işaret ediyor Hsueh'in altını bakır, petrol ve ekmek gibi ürünlerin uzun vadeli, enflasyondan arındırılmış büyüme oranlarıyla karşılaştırdığı model, ons başına yaklaşık 2 bin 600 dolarlık değere işaret etti. Spekülatif fiyat balonlarını belirlemeye yönelik Geriye Dönük Supremum Genişletilmiş Dickey-Fuller testine göre ise altının 6 bin 400 dolarda zirve yapması ve ardından 3 bin 700 dolar civarında dip oluşturması öngörülüyor. Deutsche Bank, son düzeltmenin yaklaşık 3 bin 900 dolar seviyesinde taban yapmış olabileceğini değerlendirdi. Bankanın çalışmasına göre Ağustos 2024-Temmuz 2026 arasındaki 23 aylık dönemde altın 2 bin 471 dolardan 5 bin 335 dolara kadar yükseldi ve dönemi 4 bin 79 dolarda tamamladı. Önceki benzer yükseliş dönemleri arasında Temmuz 1979-Ocak 1981, Ocak 2006-Ekim 2008, Kasım 2008-Kasım 2013 ve Haziran-Kasım 2020 dönemleri yer aldı. Deutsche Bank ayrıca altının 1957-2023 döneminde ABD tüketici fiyat endeksinden daha iyi performans gösterdiğini, bu dönemde yıllık ortalama reel getirisinin yüzde 2,5 olduğunu belirtti. Resmî talep ile destekleyici makroekonomik koşulların uzun vadeli görünümü olumlu tutmayı sürdürdüğü ifade edildi.