Garanti BBVA Yatırım'dan çimento hisseleri için yüzde 120'ye varan yükseliş potansiyeli

Garanti BBVA Yatırım, yapı malzemeleri sektörüne yönelik araştırma kapsamına Akçansa, Çimsa, Limak Doğu Anadolu Çimento ve OYAK Çimento'yu dahil etti. Kurum, LMKDC ve OYAKC için "Endeks Üzeri Getiri", AKCNS ve CIMSA için ise "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesi verdi. Raporda LMKDC için 52,00 TL hedef fiyat ve yüzde 120 yükseliş potansiyeli öngörüldü. Hissenin son üç yıllık ortalama FAVÖK marjının yüzde 40 olduğu, 2026 tahminlerine göre 3,8 FD/FAVÖK çarpanıyla işlem gördüğü ve yurt dışı benzerlerine kıyasla yüzde 65 iskontolu bulunduğu belirtildi. Yüksek temettü potansiyeli ve lokasyon avantajı da olumlu unsurlar arasında gösterildi. OYAKC için hedef fiyat 33,00 TL, yükseliş potansiyeli yüzde 55 olarak belirlendi. Şirketin 2026'da yüzde 10 serbest nakit akışı verimi ve 5,2 FD/FAVÖK çarpanıyla öne çıktığı kaydedildi. Mart 2026 itibarıyla yüzde 13,5 olan yenilenebilir enerji oranının yıl sonunda yüzde 20'ye, yüzde 28 olan alternatif yakıt kullanımının ise yüzde 30'a çıkarılması hedefleniyor. AKCNS için 308,00 TL, CIMSA için 64,32 TL hedef fiyat açıklanırken, her iki hissede de yüzde 30 yükseliş potansiyeli hesaplandı. Akçansa'nın yılbaşından bu yana yüzde 44 değer kazanmasının ilave yükseliş alanını sınırladığı, buna karşın Marmara Bölgesi'ndeki konumunun ve Heidelberg'in Sabancı Holding'e ait yüzde 39,7 payı 428 milyon dolara satın almasının orta vadeli görünümü desteklediği belirtildi. Çimsa tarafında ölçek avantajı, geniş ürün yelpazesi ve satın almalarla küresel büyüme görünümü öne çıkarıldı. Şirketin Mannok'un yüzde 94,7 payını 330 milyon avroya, kalan paylarını ise 20,5 milyon avroya satın aldığı hatırlatıldı. Garanti BBVA Yatırım, sektörün güçlü nakit üretimi, dayanıklı marjları ve düşük borçluluğuna dikkat çekti. Türkiye'de ilk el konut satışlarının 2026'nın ilk yarısında yüzde 1, çimento satışlarının ise 2025'te yüzde 9 artması olumlu görünümü destekleyen unsurlar arasında gösterildi. Borçlanma maliyetlerindeki düşüş, imar faaliyetlerinde hızlanma ve kentsel dönüşüm potansiyel katalizörler olarak sıralanırken, enerji ve petkok fiyatlarında sert artış ile yurt içi talepte yavaşlama temel riskler olarak belirtildi.