Japonya'da yerli varlık çağrısı yen ve tahvil piyasasını destekledi

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama'ın emeklilik fonlarının Japon finansal varlıklarına yatırımlarını artırmasını teşvik etme çağrısı, yen ve Japon devlet tahvillerinde toparlanmaya yol açtı. Allianz baş ekonomi danışmanı Mohamed El-Erian, Katayama'nın hanehalkı ve emeklilik fonlarının, dünyanın en büyük emeklilik fonlarından GPIF dahil, Japon finansal varlıklarına tahsislerini artırmasını öncelik olarak gördüğünü belirtti. El-Erian, bunun Japonya'nın büyük portföyünde bir yeniden yönelime işaret edip etmediğinin hâlâ belirsiz olduğunu, ancak böyle bir değişimin gerçekleşmesi halinde piyasaların ilk olarak hangi yurt dışı varlıkların azaltılacağına odaklanacağını ifade etti. Katayama'nın açıklamalarının ardından Tokyo işlemlerinde 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi yaklaşık 9 baz puan gerilerken, yen yaklaşık yüzde 0,5 değer kazandı. Yen cuma günü daha belirgin bir toparlanma gösterdi. USD/JPY paritesi yaklaşık yüzde 0,7 düşüşle 161,29 seviyesine geriledi. Ancak yatırımcılar, jeopolitik riskler, mali endişeler ve faiz farkları nedeniyle yendeki yükselişin kalıcı olup olmayacağı konusunda temkinli kalıyor. Piyasa katılımcıları, ek adımlar gelmemesi halinde yenin yeniden zayıflayarak 40 yılın en düşük seviyelerine doğru baskı altında kalabileceğini değerlendiriyor. Resmi müdahale riski devam etse de, piyasalarda hükümetin önceki rekor yen alım operasyonlarının etkili olduğu konusunda şüpheler sürüyor. State Street Tokyo yöneticisi Wakabayashi Bart, açıklamaların piyasa anlatısını değiştirebileceğini ancak mevcut hareketin yalnızca ilk tepki olduğunu belirtti. Wakabayashi, yende daha fazla güçlenme için ek taahhütler gerektiğini söyledi. OCBC Group Research Döviz ve Faiz Stratejisi Başkanı Frances Cheung ise Japonya Maliye Bakanı'nın GPIF ve benzeri fonları yen varlıklarına yatırımı artırmaya teşvik etmek istediğini belirtti. Cheung, bu nedenle yurt içi ve yurt dışı varlık tahsislerinin yeniden değerlendirilmesi için uygun bir dönem olduğunu ifade etti. Tokyo işlemlerinde Japon devlet tahvilleri, olası giriş beklentileriyle yükseldi. 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi yaklaşık 10 baz puan düşüşle yüzde 2,775'e, 20 yıllık getiri ise yaklaşık 11,5 baz puan düşüşle yüzde 3,750'ye geriledi.