ECB tutanakları: Enerji şoku enflasyon görünümünü bozdu

Avrupa Merkez Bankası'nın haziran toplantısı tutanakları, Orta Doğu'daki savaşın yol açtığı enerji şokunun artık geçici kabul edilemeyecek kadar kalıcı ve geniş tabanlı enflasyon baskısı yarattığını ortaya koydu. Tutanaklara göre üyeler, enerji şokunun "göz ardı edilecek" bir gelişme olarak değerlendirilemeyeceği konusunda uzlaştı. ECB, yüksek enerji fiyatlarının yalnızca enerji kalemleriyle sınırlı kalmadığını, rafine ürünler, plastik, gübre, taşımacılık ve ithalat fiyatları üzerinden enerji dışı enflasyon dinamiklerine de yansıdığını belirtti. ECB üyeleri, beklemenin değerinin önceki toplantıya kıyasla belirgin biçimde azaldığını değerlendirdi. Bu çerçevede Yönetim Konseyi, üç temel faiz oranını 25 baz puan artırma kararını destekledi. Tutanaklarda, kararın baz senaryo ve alternatif senaryoların tamamı açısından sağlam olduğu vurgulandı. Haziran projeksiyonlarında manşet enflasyonun 2026'da ortalama yüzde 3,0, 2027'de yüzde 2,3 ve 2028'de yüzde 2,0 olması bekleniyor. Enerji ve gıda hariç enflasyonun ise 2026 ve 2027'de yüzde 2,5, 2028'de yüzde 2,2 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edildi. ECB, enerji şokunun ücret artışlarına dönüştüğüne dair şu ana kadar kanıt bulunmadığını bildirdi. Ancak şokun süresi uzadıkça dolaylı ve ikinci tur etkilerin güçlenme riskinin arttığı belirtildi. Tutanaklarda, Euro Bölgesi büyüme görünümünün de zayıfladığı ifade edildi. ECB personeli, ekonominin 2026'da yüzde 0,8, 2027'de yüzde 1,2 ve 2028'de yüzde 1,5 büyümesini bekliyor. Büyüme üzerindeki risklerin aşağı yönlü olduğu, özellikle enerji arzındaki uzun süreli kesintilerin reel gelirleri ve yatırım iştahını baskılayabileceği kaydedildi. ECB, belirsizliğin yüksek kalması nedeniyle gelecekteki faiz patikasına ilişkin yönlendirme yapılmamasının önemli olduğunu belirtti. Yönetim Konseyi'nin kararlarını veriye bağlı ve toplantıdan toplantıya yaklaşımıyla almayı sürdüreceği ifade edildi.