Çin, yatırımcıların yurt dışı piyasalara türev araçlarla erişimini kısıtladı

Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC), kıta yatırımcılarının türev araçları kullanarak küresel piyasalara arka kapıdan erişimini engellemek amacıyla toplam getiri swap sözleşmelerine (TRS) yönelik yeni kısıtlamalar getirdi. Reuters'ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre CSRC, hafta başında aracı kurumlara müşterilere TRS aracılığıyla yeni yurt dışı yatırım pozisyonu açmayı durdurmaları talimatını verdi. Bu adım, Pekin'in Mayıs ayı sonunda Tiger ve Futu gibi çevrimiçi aracılar üzerinden gerçekleştirilen "yasadışı" sınır ötesi hisse senedi işlemlerine yönelik başlattığı baskının ardından geldi. Bir kaynağa göre kısıtlamanın amacı, ABD ve Güney Kore gibi piyasalarda özellikle yapay zeka bağlantılı varlıklardaki güçlü rallinin ardından artan kırılganlık göz önüne alınarak yurt dışı yatırımları frenlemek ve riskleri kontrol altına almak. Çin'deki TRS pozisyonlarının büyük çoğunluğu yurt dışı hisse senetlerinden oluşmakta olup toplam büyüklüğünün yaklaşık 500 milyar yuan (73,5 milyar dolar) olduğu tahmin ediliyor. Kısıtlama, mevcut swap sözleşmelerinin büyük bölümünün vadesi dolduğunda yenilenemeyeceği anlamına geliyor. Bu durumdan en çok etkilenecek kesimin Hong Kong ve ABD hisselerine yüzde 30 veya üzerinde pozisyon tutan Çinli özel fonlar olması bekleniyor. Çin'de TRS işlemi yapmaya yetkili yaklaşık 10 aracı kurum bulunuyor; bunlar arasında CICC, Citic Securities ve China Galaxy Securities yer alıyor. Morgan Stanley analistleri, yurt dışı yapay zeka ve teknoloji şirketlerine yönelik TRS talebinin hızla büyüdüğünü belirterek durdurma kararının kısmen CSRC'nin yurt dışı piyasalardaki artan oynaklık karşısında risk yönetimini sıkılaştırma amacından kaynaklandığını değerlendirdi.