Ekonomistler ECB'nin olası faiz artırımının etkileri konusunda temkinli

Avrupa Merkez Bankası, enerji fiyatlarındaki dış kaynaklı artışın tetiklediği zorlu bir enflasyon şokuyla karşı karşıya bulunurken, ekonomistler faiz artırımının etkileri konusunda temkinli değerlendirmelerde bulunuyor. KBRA kıdemli direktörü Ken Egan, Euro Bölgesi'ndeki enflasyon baskısının iç talepteki aşırı ısınmadan çok dış enerji fiyatlarından kaynaklandığını belirtti. Egan, ECB'nin kredibilitesinin önemli olduğunu ve enflasyon beklentilerini çıpalamak için bir miktar sıkılaşmanın gerekçelendirilebileceğini ifade etti. Buna karşın Egan, büyüme ivmesinin zayıf olduğu bir dönemde faizlerin arz şokuna karşı sınırlı ve sert bir araç olabileceği uyarısında bulundu. Bankalar ve hanehalklarının görece dayanıklı görünmeye devam ettiğini belirten Egan, güvenin kırılgan olduğunu ve politika tepkisinin aşırıya kaçması halinde enerji şokunun stagflasyon riskine dönüşebileceğini kaydetti. Allspring Global Investments portföy yöneticisi Rushabh Amin ise piyasanın ECB faiz patikasına ilişkin fiyatlamasını "oldukça agresif" olarak nitelendirdi. LSEG verilerine göre piyasalar, yıl sonuna kadar 69 baz puanlık faiz artışı fiyatlıyor. Allspring, piyasa beklentileriyle uyumlu olarak ECB'nin perşembe günü faiz artırmasını ve mevduat faizini yüzde 2,25'e çıkarmasını bekliyor. Amin, ECB'nin enflasyon beklentilerinin çıpasından kopma riskine ilişkin iletişiminde proaktif davrandığını belirtti. Ancak bu görüşün Yönetim Konseyi içinde oy birliğiyle paylaşılmadığını vurguladı. Amin'e göre ECB karar alıcıları, 2022-2023 dönemindeki politika hataları ile zayıflayan büyüme görünümü arasında denge kurmak zorunda kalıyor. Piyasalarda agresif sıkılaşma beklentileri güçlenirken, analistler enerji kaynaklı enflasyon şokuna karşı atılacak adımların Euro Bölgesi ekonomisi üzerindeki etkilerinin yakından izleneceğini belirtiyor.