Altında ilk çeyrekte küresel talep 193 milyar dolarla rekor kırdı

Dünya Altın Konseyi verilerine gör, külçe ve sikke alımlarındaki güçlü artış, küresel altın talebini 2026'nın ilk çeyreğinde yeni rekor değere taşıdı. Jeopolitik risk priminin 2026'da altın talebini desteklemeye devam etmesi bekleniyor. İlk çeyrekte tezgah üstü işlemler dahil toplam altın talebi yıllık bazda yüzde 2 artarak 1.231 tona yükseldi. Hacimdeki bu sınırlı artış ile altın fiyatlarındaki güçlü yükseliş birleşince, çeyreklik talebin değeri yüzde 74 artışla rekor 193 milyar dolara ulaştı. Külçe ve sikke talebi yüzde 42 artarak 474 tona çıktı ve kayıtlardaki en yüksek ikinci çeyrek seviyesi oldu. Bu artışta Asyalı yatırımcıların altın yatırım ürünlerine yoğun ilgisi belirleyici oldu. Altın destekli ETF'lere alımlar ilk çeyrekte 62 ton artış gösterdi. Ancak bu rakam, 2025'in ilk çeyreğinde görülen 230 tonluk güçlü alımın gerisinde kaldı. Mart ayında ABD fonlarından yaşanan belirgin çıkışlar bunda etkili oldu. Rekor fiyatlara rağmen mücevher talebi hacim bazında baskı altında kalmaya devam etti. Mücevher talebi yıllık bazda yüzde 23 gerilerken, harcama tutarı yüzde 31 arttı. Bu durum, altın takıya yönelik olumlu eğilimin sürdüğüne işaret etti. Merkez bankaları ve diğer kurumlar ilk çeyrekte net 243,7 ton altın alımı yaptı. Bu rakam yıllık bazda yüzde 3 artış anlamına geldi. Çeyrek boyunca satış faaliyetinde görünür artış olmasına rağmen net alımın güçlü kaldığı belirtildi. Teknolojide kullanılan altın talebi de yapay zeka altyapısındaki büyümenin desteğiyle yüzde 1 artarak 81,6 tona yükseldi. Toplam altın arzı da ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 2 artarak 1.230,9 tona yükseldi. Maden üretimi yüzde 2 artışla 884,7 ton, geri dönüşüm kaynaklı arz ise yüzde 5 yükselişle 366 tona çıktı. Jeopolitik risk priminin 2026'da altın talebini desteklemeye devam etmesi bekleniyor Dünya Altın Konseyi (WGC), 2026 yılı altın talebi görünümüne ilişkin raporunda jeopolitik faktörlerin yıl boyunca belirleyici olmayı sürdüreceğini öngördü. ABD-İsrail-İran savaşının yarattığı arz şoklarının ve yüksek belirsizlik ortamının merkez bankası alımlarını, ETF yatırımlarını ve fiziksel altın talebini desteklemeye devam edeceği değerlendirmesinde bulunuldu. Raporda tahvil piyasasına ilişkin olarak hükümet tahvili getirilerinin, merkez bankaları politika faizlerine dair net bir yol ortaya koyana dek yüksek seyrini koruyacağı belirtildi. Hisse senedi ile tahvil arasındaki pozitif korelasyonun tahvillerin riskten korunma aracı olarak cazibesini zayıflattığı da vurgulandı. Yatırım talebinde altın ETF'leri ve tezgah üstü işlemlerin pozitif ancak 2025'in altında kalacağı öngörülürken fiziksel altın olan bar ve sikke alımlarında daha belirgin bir talep oluşacağı ifade edildi. Yüksek fiyatlar, bazı piyasalarda alternatif yatırım seçeneklerinin sınırlılığı ile enflasyon kaygılarının hem tasarruf sahiplerini hem de spekülatörleri bu yana yönelteceği belirtildi. Asya'nın küresel jeopolitik kaygılar nedeniyle yatırım talebinde belirleyici kaynak olmayı sürdüreceği de değerlendirmelere yansıdı. Merkez bankası alımlarının 2025'e yakın seviyelerde seyredeceği, jeopolitik risklerin ek yukarı potansiyel sunabileceği kaydedildi. Mücevher harcamalarının ekonomik şok yaşanmaması halinde direncini koruyacağı ancak yüksek fiyatlar ve bölgesel vergi politikalarının ton bazında talebi aşağı çekmeye devam edeceği öngörüldü. Maden üretiminin yüksek fiyatlar ve marjlar sayesinde mütevazı artış kaydedeceği tahmin edilirken bazı bölgelerde enerji kıtlığının operasyonlar üzerindeki etkisinin izleneceği bildirildi. Hurda altın arzının artması beklenirken yakın piyasa stoklarının düşüklüğü ve fiyat gücünün süreceği beklentisinin bu artışı sınırlı tutacağı değerlendirildi.