ECB/Schnabel: Stablecoin'ler finansal istikrar ve para politikası açısından risk taşıyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, stablecoin kullanımının artmasının doların küresel hakimiyetini pekiştirebileceğini, bazı ülkelerin para politikası belirleme kabiliyetini zayıflatabileceğini ve hatta euronun rolünü azaltabileceğini söyledi. Belirli varlıklara endekslenen ve istikrarlı bir değer korumak üzere tasarlanan bir kripto para türü olan stablecoin'lerin kullanımının halen görece düşük olduğunu, ancak hızla arttığını belirten Schnabel, analistlerin modellemelerinin daha hızlı bir yayılıma işaret ettiğini kaydetti. Stablecoin'lerin büyük çoğunluğu ABD dolarına endeksli olup, ihraçtaki hızlı büyümenin doların küresel rolündeki yirmi yıllık düşüşü yavaşlatabileceği ya da tersine çevirebileceği belirtiliyor. Schnabel, Seul'de Güney Kore Merkez Bankası'nın düzenlediği konferansta, "Doların hakimiyeti, daha güçlü ekonomik temeller nedeniyle değil; ağ etkileri, ölçek ve ilk hamle avantajları nedeniyle pekişecektir" dedi. Güney Kore Merkez Bankası'nın konferansında konuşan Schnabel, güvenilir para politikasına sahip olmayan ülkelerde dolar bazlı stablecoin'lere yönelimin merkez bankalarının para politikası aktarımını daha da zayıflatabileceğini belirten Schnabel, bunun kısır döngü yaratabileceğini vurguladı. ECB yetkilisi, güçlü parasal güvenilirliğe sahip bölgelerde bile dolar bazlı stablecoin'lerin kalıcı hakimiyetinin, dolar cinsinden fiyatlama ve küresel likidite tutumunu güçlendirmesi halinde istenmeyen sonuçlar doğurabileceğini ifade etti. Avrupa açısından bunun, euronun tokenleştirilmiş finans ve daha geniş uluslararası para sistemindeki rolünü sınırlayabileceğini kaydetti. Schnabel ayrıca stablecoin'lerin stres dönemlerinde finansal sistemde kaçış riskini artırabileceğini ve faiz kararlarının reel ekonomiye aktarımını zayıflatabileceğini söyledi. Bu nedenle merkez bankaları ile düzenleyicilerin finansal istikrarı korumak, parasal kontrolü sürdürmek ve para birimlerinin dijital çağdaki rolünü güvence altına almak için düzenlemeleri, para politikası uygulamalarını ve ödeme altyapılarını çevik biçimde uyarlamaya hazır olması gerektiğini belirtti. Schnabel, ECB'nin stratejisinin perakende merkez bankası dijital parası olarak dijital euro ile toptan kullanım için tokenleştirilmiş merkez bankası parasına dayandığını söyledi. Stablecoin'lerin sağladığı birçok avantajın, aracın kendisinden çok dayandığı teknolojiden kaynaklandığını da vurgulayan Schnabel, gelecekte tokenleştirilmiş mevduatların daha umut verici bir alternatif olup olmayacağının ise henüz net olmadığını ifade etti.